短线阻击手——知道任合适的时机做合适的事--股票书籍

知道任合适的时机做合适的事
也许你己经充分认识到自己的缺点，接下来就是应该学习如何克服这些缺点。对于不少人来说，这犹如来到了关键的十字路口。除非你方向正确，否则不久就会发现自己穷途末路了。如何成为操作的赢家，个中道理众说纷纭。但无论如何，我们必须跨越那些难以避免的路障，而且越快越好，胜算也会越大。
这些路障横亘在你现实的此岸和理想的彼岸之间。或许你已经踏上了通往成功之路，并且蜿蜒曲折一路走来，但还是可能与这些路障不期而遇。
第一号阵碍:你想“交易入生”
这是值得为之奋斗的梦想，但是作为交易场上的初学者，你真的以为可以选择这一行赚钱谋生吗?有些人的确可以，但大部分人不能。每位交易新手都必须娴熟掌握一条学习曲线。当你只是为了支付必需生活费而非盈利不可，你会给自己增加不必要的压力。其实就算没有赢钱的压力，操作的任务已是相当繁重了。事实上，我们应该明白，正是这种做法导致了失败，因为你可能为了完成交易目标而承受了原本不必要的风险。风险资金，顾名思义就是指你输得起的钱。如果你根本损失不起这笔钱，那还是退出交易的好。等哪一天你不能输掉保证金时，那你就该彻底收手了。
交易新手不应该为了缴纳分期付款或租金、日常生活费、信用卡账单，而随便把资金从交易账户中转出。在你决定拿钱到市场赌一把之前，都应该将这些开支的资金来源处理好。
将来，当你能够稳定地盈利时，可以在合适的时候，把钱提取出来使用。老是预期会产生利润的想法未免不切实际，尤其对交易新手而言更是要不得。作为初学者，我们应该尽可能了解市场中的一切情况，同时力求不产生损失。其实，如果头6个月内，你能维持盈亏相抵，凭借这些来之不易的经验，你完全可能走上一条通往盈利的康庄大道。
第二号障碍:期权风险有限，所以你选择购买
购买认沽或认购权证时，风险都已锁定，就是一次性购买权证的成本。你最多只会损失掉这笔资金。问题是，你还是可能百分之一百赔进这些买入价格，而且不管概率如何。出于某种奇怪的理由，有些人对购买期权特别着迷，因为他们听说，操作期货的损失可能远高于投资者的保证金，风险会被无限放大。
购买期权就如同是买彩券。买彩券的人门成本很低，却有可能发笔横财，问题在于你胜算的概率。期权也是一样。购买认沽或认购权证时，标的股票的价格必须明显高于或低于行权价格，才能赚回买进期权时支付的成本，达到损益平衡。如果进而再想获利，股价的变动幅度还得更大一些。尽管情况时有发生，而大部分场合下，股票价格的涨跌却不够充分，到头来你还是赔钱。更重要的是，股指一定幅度的波动必须在行权期限内(期权到期之前)发生。因此，你可能看准了大盘走势，却没抓住时机，结果在期权到期日，还是百分之一百地赔上了资金。
如果你想投资期权，最好还是卖出认沽或认购权证。不过，务必洞悉其中的风险。期权卖方只能赚到固定的溢价(premium，但是万一判断错误，风险就被无限增大了。
第三号障碍:难以翔断盘面走势
优秀的交易员可以通过和趋势反向操作而赚钱。这件事做起来可不简单。行情动荡不定的市场中，判断趋势不容易。但是如果基于走势概率支撑起自己的判断，便能占据获利的最佳地位。
LSS五日摆动指标和一日强度指数都能马上给出一个百分比数字，帮助投资人衡量市场内的多空力量。你最好在数字超过50%时买进，低于50%时卖出。把这些数字和正确周间日(即周一是买进最佳时机），周四是卖出的最佳时机)相结合，你的立场就不太会出现偏差，胜算也就更大。公式如下：
单日强度指数:
（前日收盘价－前日最低价）×100
（前日收盘价－前日最低价）×100
五日摆动指标：
5天来最高价-5天前开盘价＝X
最后收盘价-5天来最低价＝Y
（X+Y）×100
（5天来最高价-5天来最低价)
第四号障碍:你只听信喜爱的快报上的操作建议
我并不反对投资顾问公司和寄给投资人的信息快讯，但我却认为依赖它们则是错误的。对短线交易员而言，瞅准时机下手至关重要。信息必须即时送达，否则将一无是处。而且，不论信息发布者如何用心良苦，市场里风起云涌，情况说变就变。大部分人是将这些快报上的文章当作拐杖，这样他们可以找个人倚靠，也可以找个人怪罪。一般来说，购买这些咨询服务的读者，总是不断变更理财顾问，然而上下求索正确答案的征途却依然路漫漫，望不到边际。
立足自身学习，市场操作往往会达到更好效果。请大家务必投入时间，努力学习掌握市场操作的点点滴滴。经过一段时间的钻研，你会发现求人不如求己。你不必依赖经纪人、理财顾问、电视上的股票分析师以及资讯快报的作者，因为你要寻找的答案，就深藏在你心里。所谓权威专家，总是设法给出含混不清的回答，因为那正是公众投资人希望听到的。
第五号律碍:你不敢拎起电话
我认为这是比过度操作更频繁出现的问题。大部分人都会尽可能避免市场的不确定因素。即使所有的信号都显示此时有所行动将是明智之举，但只要在这个转折关口捆住手脚，就不必承担不确定性的潜在风险。无所作为只会导致一个结果:不赔也不赚。
要如何解决这种两难处境呢?那就是不要躲避，勇于直面风险。即使你担忧交易会赔钱，也得强迫自己进行操作。第二天继续这样。一段时间之后，拿起电话发指令就不再是个问题。只要训练自己去做就行。要达到这个目标的一个秘诀就是，不要老惦记着钱。也就是说，在操作时，不要动辄计算得失，应该到交易结束时才来清点一下子弹。这可不容易办到。但如果你老是担心赔钱，不敢拿起电话下单，这倒不失为一种治疗的好方法。
第六号障碍:过度沉溺于市场交易
由于缺乏出场策略，你往往等到市场反转，对你不利时才终止交易。顾名思义，这就表示你必须双手奉还一部分好不容易赚来的利润。交易员的这种过度操作的倾向，源于他们不想放过波段里的任何一次机会，对市场的要求过多，超出了市场愿意给予你的那部分。我非常理解这种心态，因为我也经常深受其害。在市场里滞留时间过长，经常是得不偿失，因为我们总是在错误的时间退出战场。
那怎么做才行呢?利用时间与价格操作法，你就可以在出场之前，找准退出点。一旦进场操作，马上做几组运算，就会知道下跌风险和走势应该会在何时结束，而这就是你该出场的时候。
执行这套策略必须设定纪律，因为等到市场接近你的出场点，你会寻思还是守住不放的好。此时行情走势仍然在你的掌握之中，为什么要削减仓位?这是贪欲发出的声音，别听它胡说八道。此外，设定了明确的出场点，在你卖出时，通常会有许多买盘在接手，或相反，在你买进时，也会有众多卖盘脱手。因此，你的指令很快就能成交。
你应该根据最新的市场盘面，寻找切实可行的出场点。谨小慎微的交易员经常刚踏进场，就已诚惶诚恐地把一只脚伸出门外。这同样也是错误的。你不能根据已经赚的或者赔的金额来设定出场点，而是必须根据市场当前的现实状况。市场正准备上攻顶部，还是即将下跌击破重要的支撑线?你过去的盈亏与这种判断毫无干系。我们知道何时进场操作还远远不够，也需要知道应该何时收场谢幕。
在市场中停滞时间过长，也叫人感到士气低落。你感叹要是前面在正确的时间出场，盈利会更高，所以最后的交易业绩难以令你感到满意。一旦你确定了一个合理的获利了结点，请务必点到为止落袋为安，然后再继续寻找下一笔有利可图的交易。
第七号障碍:市场反转时总是路空行情
这是一种情绪化的错误，导致许多交易员赔钱。他们往往倾向于:赚钱时热情高涨，赔钱时过度悲观。在市场顶部，大部分人坚信后市看涨即依旧是大牛市，例如2000年初对网络股的疯狂追涨，就是生动写照。同样，在市场底部，大部分人总是认为熊途漫漫。因此，一旦赚钱，则常常不顾一切杀出。这时我们应该好好控制自己，并且规划出一套策略性的撤退方案。原因何在?头部和底部总是在转瞬之间形成，因为所有的赢家都争先恐后地在同一时间出场。因此，市场倏忽间就开始反转，也一并把你的利润带走。
我相信，大部分交易员都曾在该勇敢胆大时缩手缩脚，而在应该谨慎小心时又过于放手。当市场的人气降至冰点，你要果断地大胆跟进，因为此时股指低，可以抄个底。行情一路上攻时，应该小心翼翼，因为这时市场相当脆弱。卖盘杀出会引发更多卖盘杀跌，一不小心，就会出现恐慌性抛盘，股价集体跳水，结果只能在低点卖出。顺便说一句，这也正是我们为何喜欢选择在高流动性市场进行操作的原因。买方和卖方人气充沛，就意味着总会有人助你一臂之力赢取利润。
再者，行情反转一般都在刹那之间，市场很少会在高点或低点徘徊良久。看看任何一张股指走势图，你就会明白我的意思。峰顶谷底总是稍纵即逝，所以，当你想在极值附近买进或卖出，则该出手时就出手，不能容许片刻的迟疑。
领先指标可以帮助我们提前嗅出市场即将发生转折。在S&P 500的市场中，溢价是市场到达转折点绝佳的领先指标。举例而言，如果大盘溃败，这时所有对应的配套指标，如现货价格、TICK, TICKI、道•琼斯指数，全部随着期货价格一起高台跳水。这种情况下，如果发现溢价开始慢慢爬升，就说明有人己经开始接盘，这正是行情即将逆转的先行信号。当然，股指处于顶部时情况也一样。所以对领先指标我们必须格外留意。
第八号障碍:你总是只交易1口合约
有效的资金管理是操作成败的关键所在。你必须知道何时应该操作更多的合约，何时应该暂停减仓。一般而言，不管你使用何种操作系统，20%的交易将产生你全部的利润。这并不是说，5次操作4次赔，而是指全部的操作中，仅靠1/5你就能获得净利。解释一下这是如何办到的。你在周一赚得的钱，周二赔掉，输赢的比率为五五波。周三再赚，但周四将利润抹光，你还是有50%的胜算。注意，这时你的净利为零。到了周五，你很走运大赚一笔，这就是你一周下来获得的净利。因此，在一个月的时间内，你的净利是这四五个周五的盈利之和。
这里谈的是平均值，所以不一定非要在周五才盈利，周一、周二或者周四都有可能。重要的是，你可以靠为数不多的操作，赢得绝大部分的利润。
走笔至此，你是否认识到如果每笔操作都投入同样的资金来博弈可能是个错误吗?你是否认识到要是盈利的时候赚得更多，损失的时候赔得更少，结果不是更为理想吗?那如何才能使操作效果最好?
有许多种方法可以完成这一艰难的任务。其中一种方法就是每笔操作都设法赚取较高的净利，即操作净赚的利润较高。假设你操作了4次，盈利2 000美元，那每笔净利润是500美元。你也可能第一笔和第二笔交易各赚2 000美元，接下来两笔操作各赔1 000美元。如何赚到2 000美元的过程并不重要，因为就这4次操作而言，每一笔平均也能盈利500美元。只要相当长一段时间内，每笔操作平均都能有净利润进账，就标志着你已经踏上了成为市场赢家的征程。
当然，如果利润净值几乎为零，或者是负值，问题就出现了:现在你的平均每笔操作都出现亏损。“无论投资人的操作技巧再高超，还是有一定百分比的操作赔负率。”我们的日常交易常常被这个假设不幸言中。如果你也深有同感，那就应该坐下来潜心研究一下，如何才能最大幅度提高每笔操作的净利润。
还有一种方法就是狠下心肠处理操作时的赔钱，设法将损失降低到最小程度。信不信由你，大部分交易新手的所作所为恰恰同“斩断亏损，让利润奔跑”这句市场真理背道而驰，他们老是让亏损奔跑。这种现象背后的理由不一而足。也许你认为行情走势会让你的仓位重新获利，反亏为赢。一旦你发现自己开始指望市场走势逆转对自己有利，就应该轧平仓位认赔出场。也许你认为自己输不起这么多资金。这种想法另有一种灾难性的变体:不愿立即止损，而将操作变成隔夜仓位，好像认定第二天情况就会有所改善似的。其实这鲜有发生。也许你将止损点定得远离当前价，因为你不想触及止损点，或者也许你根本就没下止损单。也许你没有全情投入，也许你认为赔钱的事儿不会给自己碰上。由此可见，小损失变成大损失的原因不胜枚举。当然，这些心理上的失误，主要是由于缺乏自律造成的。
另一种方法，是提高盈利操作的收益。如果利润很高，而且你又小心谨慎地掌控着亏损的规模，市场几乎不可能把利润从你手中夺走。比方说，假设你七笔交易利润总和为7000美元，即平均每笔操作获利m)美元左右。这时，亏损接连出现了。如果你能把每笔操作的损失控制在500美元以内，就算运气背到连输7次，你还是可以保住一半的利润。当然，你也不至于这么倒霉，连赔7次。重要的是，只要利润充沛，亏损就不会带来太大的伤害。
怎样才能赚到高额利润呢?方法一:绝对不要根据预设的盈利目标限制获利的规模。恰恰相反，市场愿意给你多少，我们都不要客气，照单全收。你需要靠大赚的日子冲抵难以避免的亏损，因此不要刻意限制自己的利润。获利了结反而可能害你最后破产。方法二:出现亏损时，千万不要让市场兀自渐行渐远。操作中一旦出错，一定要立即拔下电路插头，勇于壮士断腕。否则，一次判断失误可能毁灭原本可以顺利执行的操作交易计划。
资金管理的一般规律就是赚的时候赌注多些，赔的时候赌注少些。这话说起来简单，实际上需要投资人做出某种判断。在周期中，盈利或亏损通常会越积越大。进入获利周期时，你必须愿意操作更多口合约。当然，亏损周期出现之后，应该立即止损撤退，把仓位规模降到最低。
大部分交易新手易犯的一个错误就是偏要等到行情明朗后再动手，因此他们在场外翘首观望，直到发现有机会赚三四笔操作时再一跃进场。但是，这却是进场最糟糕的时机，因为亏损周期很有可能即将展开。当你的系统己经损失了三四笔操作后，最好是耐心等待，等到下一个信号开始闪烁时再伺机而动。因为很可能股市就要先抑后扬，赚钱周期行将到来。 交易员时而运气顺，时而运气背，同样市场也有连赢和连亏的时候。如果市场顺势行进，会给跟进的交易员丰厚的回报。然而一旦市场进入了巨幅震荡的盘整行情，且毫无趋势可循，交易员如果还想随行就市，那就只能认栽了。所以，投资人打算进场操作前，必须明确市场现在处于周期的何种位置。
市场蓄势整固后即将突破，此时才最可能产生盈利效应，这时才需要投资人加大操作规模。万一你的判断被证明出错，你很快就会知道。万一发生亏损怎么办?如果此时你的操作涉及3口合约，你不太可能把仓位缩减到i口之后，还能把全部的损失弥补回来。这时你需要进行判断。你可以减少操作的合约数，耐心等待缩水的资金恢复元气。或者你可以再追加相同数目的合约，甚至加倍操作，冒极大的风险迅速回补亏损。我想指出的是，如果合约数目翻倍，只需要一半走势，就能抵消先前的损失。问题是你必须看准走势才行。
在这方面，你所做出的决策部分取决于你对风险的承受能力和对自己的操作持何种态度。如果你操作时，已经触及个人心理承受能力的上限，那么增加再多的合约数目也于事无补;这时的你，已无法正确思考。要是你能对风险泰然处之，就会很快走出亏损的阴影，昂首阔步继续前进。此外，以这种方式削减亏损时，如能盈亏平衡，就应该视为莫大的胜利，然后再考虑如何从头再来。
我知道你心里在嘀咕什么。为什么就不能操作i口合约呢?说白了，除了以这种方式永远赚不到大钱之外，没有什么地方不妥的。在成交时放弃的差价成本和手续费计算在内，你根本就是在小打小闹。如果你指出是有限的资源束缚了自己的手脚，我想说无数资金雄厚的专业人士正在和你对赌。他们不会因为银行账户吃紧而无法施展拳脚，而你却必须和这些大鳄相抗衡。这时，一种策略是即使财力不济，也要感觉自己仿佛实力雄厚一样敢于拼搏。这表示我们操作中有时也要积极进取，绝不能轻言放弃。
第九号障碍:你变得过于固执己见
在20世纪80年代初，我认识的一位芝加哥大豆交易人，因为亏损的钱太多，只好到他先前的清算公司当办事员做事抵债。他花了许多年才终于把债务偿清。这个人摔得这么惨，就在于他也算得上是我见过的最刚馒自用的人。他总是对各种市场走势高谈阔论，好像真的知道市场未来的方向。而且显然，他对自己所说的话也深信不疑。可不幸的是，市场偏偏不那么配合。我认识另一位大豆交易员，有一天他呆若木鸡，不知如何是好。他输掉了太多的钱，心都碎了，甚至鼓不起勇气出场。于是他把交易卡交给一位朋友，请这位朋友帮他斩仓出场。我所见过的最夸夸其谈的是一位当时已跻身为百万富翁的26岁的金属交易员，他竟然胆大包天借客户的钱投人黄金市场，到头来银挡入狱，身败名裂。
虽然许多交易新手不好意思炫耀自己的操作天分，却也有不少人稍稍取得一点成绩则洋洋自得、四处吹嘘，以为自己是东方不败。一位交易员曾经这么跟我说:“我什么危险都见过，一切尽在掌控。”许多交易新手就不幸沦为这种缺点的俘虏，他们太过自信，而这俨然成了人生必经的仪式之一。几乎很少有哪个星期没人请我谈谈对市场的看法。我总是试图含糊其辞，不置可否。尽管股市专家的就业机会节节攀升，我却认为，大部分交易员对这种发表市场看法的邀请还是敬而远之为好。
如果你发现自己有望争夺“最固执交易员”的头衔，你就该后退一步，内敛一点，多培养一些谦卑之心。市场尤其擅长将想要一飞冲天的野心家打回地面。你的操作技能如何?最近的一笔操作业绩会给出答案。
第十号障碍:在错误的市场操作
某位交易员住在得克萨斯州，所以他决定交易活牛。一位衣阿华州的农场主认为最好是交易活猪。一位南方人发现棉花交易是他的最爱。住在何处或者喜欢消费什么产品，都不应该成为你期货或商品交易品种的恰当理由。原因一:如果你是个种植业者，依此法操作不会帮助你在期货交易中胜出。原因二:鉴于波动性和流动性的限制，尽管偶尔也能找到高回报的长线趋势，但大部分商品却不能成为理想的操作对象。说到短线操作，必须具备两个关键前提:流动性和波动性。除非这两个因素兼而有之，否则投资人是无法收获丰硕的成果。因为缺乏了这两个要素，不少市场都不适合成为操作的载体。
有些人选择市场是基于错误的理由。他们了解到只要几百美元的保证金，就能交易1口玉米或者燕麦的合约，于是根据自己的资金实力选择市场。这些市场的保证金低廉，是因为相应获利和损失机会也少的缘故。取暖油或无铅汽油等市场，每逢冬季就成了广播电台经常大肆报道的热门话题。一般来讲，这些商品受到市场追捧的原因就在于货源短缺，价格上扬。但季节性研究报告又显示，冬季月份这些市场跌多涨少，这主要是由于主要的制造商和加工厂早在寒冬来袭之前就做好了未来套期保值的准备。怪不得我们把这些进行商品交易的地方称作期货市场。
我们要认识到市场总是有起有伏。通货膨胀偏高时，金属和谷物市场通常会大涨。但是几年来，我们也不曾瞧见金属或谷物市场蓬勃发展。当然，这并不表示它们不会有朝一日扬眉吐气。
近几年来，股票指数期货和利率市场最受人关注，因为至少在2000年初春之前，股票市场受到利率下降的利好消息激励而牛气十足。有机会大干一场，这些市场自然吸引众多人气。股价上涨，保证金也水涨船高，众交易所都趁势推出不少新产品。
要是把通货膨胀一词重新列人我们的词汇表中，其他的市场注定会再次受到投资者的青睐。
交易新手该怎么办?请记住这两个词:流动性和波动性。只有当许多人参与的时候，在你需要盈利时，才会有人让你获利了结，也才能确保成交价格不会太离谱。不要忘了，成交的撮合必须经由买方和卖方均同意后才可进行。投资人(尤其是短线交易员)首先需要的是靠波动性赚取合理的利润。坦率地说，除了股票指数期货和美国财政部公债期货外，有短线操作机会的市场并不多。
第十一号障碍:你害怕卖空
大部分交易新手都惧怕卖空。他们最常见的疑惑是:“你怎么能卖出不属于自己的东西呢?”而且，由于证券交易所坚持做空价格不得低于前一交易价格以及必须缴纳金额相当的保证金的规定，使得投资人更加难以放空。其实对期货交易人来说，放空和买进一样容易。只要先卖后买，或者称作回补即可。利润或损失全凭两个价格的差价决定。这么说，你对放空还心存疑虑吗?
我们都明白，市场上每1口合约要得以成交，都必须有一位买家和一位卖家。但这并不表示，如果成交量是100口合约，就必须有100位买方和100位卖方。也可能出现买家有100位，但卖家只有一位。事实上，由于大部分交易新手都喜欢做多，所以市场上的买方往往多于卖方。那么当市场开始下跌会发生什么情况呢?骤然之间会涌现大量卖方(他们原本也是买方)，导致价格巨幅下挫。这种跳水走势给为数相当少的卖空者创造利润空间，此时他们正忙着逢低回补空头仓位。读者这下看得出卖空也是非常有利可图的吧。
如果大部分人都在做多，那又有谁在做空呢?其实，空方往往是精明老练、身经百战的场内交易员和其他的专业人士。他们知道普通的交易员倾向于看好大盘，而市场中大部分人的判断往往是错的。有位场内交易员曾经形容在牛市中如同推动巨石滚上山脊，熊市时则像将巨石推落悬崖。因此，不要只是在市场的一侧进行操作，要兼顾两边。这一点大家是否能理解呢?
第十二号障碍:你总是错失良机
如果你老是担心亏损，一定会等待良久才建立仓位。要是你做事冲动鲁莽，那就不会注意市场何时即将发力奔跑。不管是哪一种情况，你的进场时机总是抓得不准。情况最不明朗时，就在走势发动之前，正是进场的天赐良机。在买盘和卖盘搏斗激烈之际，市场通常横盘震荡、起伏不定，随后才会迎来行情的真正启动。
有3次机会适合进场交易。第一次是开盘时，价格可能被压低，提供了很好的买进建仓机会;或者价格拉高，提供了不错的卖出机会。第二次机会通常出现在早盘的中段，此时市场就要启动第一波趋势。最后一次机会，出现在下午尾盘，通常是在交易的最后1小时内。
中午时段内(具体来讲中午东岸时间到下午2时)，投资人应该避免建立新头寸。这时市场往往剧烈波动。如果你建立了仓位，而市场走势对你不利，不要犹豫，赶紧出场，再另寻比较合适的时机。最好的操作会马上产生赚钱效应。要是你失去机会，问题可能在于你苦苦等候各种迹象明朗后才肯行动。毫无疑问，市场人气早已被激发，而你又只搭上了末班车。
第十三号障障:害人不浅的成交
如果你发现自己经常抱怨成交价不理想，也许这是由于你自己的过错导致的。成交结果不好通常是由于时机没有拿捏得恰到好处。如果你挤在一群卖盘中跟着杀出，不妨想想你的委托单会有什么样的下场?没错，你的经纪人必须出更低的卖价才能诱出买方接盘。与此相反，要是你决定挤在一堆买方中跟进，经纪人必须报出更高买价才能成交，结果势必将股价一路推高。
通常一般交易员是按最新报出的卖价买进，并且以最新报出的买价卖出。要想避免不理想的成交结果，一种方法就是在市场相当稳定、大势还未启动之前买进和卖出。
我曾经在两家经纪公司操作两个不同账户。如果先在一家下买单，然后在另一家也下买单，依此评估这两家公司的成交能力好坏是不合适的，因为两张委托单递出的时间里，行情可能已经发生变化而产生不同结果。所以我决定以收盘集合竞价来进行测试。几个月的时间下来，我注意到，乙经纪公司最好的成交价不过是与甲经纪公司打平，通常情况下两者要差上一两档或者更多。通过这种方式的比较，我发现一家公司的交易委托单的撮合能力比另一家公司要略胜一筹，至少就这种委托单来说情况如此。
因此，除了更换经纪公司，投资人也可以尝试使用限价单，而非市价单。这种委托单规定经纪公司依据投资人设定的价格或以更优的价格成交。但是有些时候，你根本不能奢望还可以选择出场或进场的价格。假设你的仓位正在赔钱，你急于撤退，这时如果下的是限价单，也许你就根本无法成交。
下单交易之前，你也许需要问问经纪人，现在报出的买价和卖价各是多少。她可能答道:“70对80。”意思是说买价70，卖价80。不要忘了，市场差价可能随时扩大，例如变成“70打平”，就意味着现在的报价是70买进和70卖出，多空力量均等。利用这方面的信息，你可以顺势提高买价或者压低卖价以使委托单顺利成交。
你可以告诉经纪人:“以90或更好的价卖出1口。”或者不妨更加简单明了:"90卖出1口。”无须说“更好的价”，大家都已心知肚明。或者，你可以说:“90卖出1口，不成交就作废。”意思是指必须立即执行，否则就无效。有时你对于进场时机百般挑剔，但就在你准备进人时，更多的情况是准备抽身出场时，你只能依市价成交，并且祈祷能以最好的价格成交。
在慢热的市场或者流动性萎缩的市场，买价和卖价之间的差距往往会日益扩大。即使在交投活跃的市场，有时差价还是会扩大。因此，递进委托单时必须非常谨慎。最糟糕的时候当然是撒腿冲进一大堆往相同方向奔跑的人群中。这时只能说是自讨苦吃。大部分场内交易员在撮合委托单时表现非常出色，除了少数例外，绝大多数的委托单都以高度负责的方式成交。问题是客户总是觉得理应按照屏幕上看到的即时价格成交。除了固有的时间差，要找到交易对手也没那么容易。和你相反方向操作的人无疑认为你错了。如果不是这样，为什么他会在你卖的时候买进?要是未来一清二楚，交易成功的概率会变得更小。
成交业绩差也可能表示你仅仅选错了市场。几年前，我的LSS系统在咖啡豆市场赚了不少钱，这个市场的成交表现向来不好。LSS系统的特色之一就是以“收盘市价单”(MOC)卖出。操作成功的消息不胫而走之后，越来越多的委托单都扎堆儿以MOC的方式卖出。过了一段时间，我认识的一些经纪人都在收盘前半小时到1小时帮客户出场。为什么呢?原因在于交易厅已经应付不了这么庞大的卖单。LSS交易员只得把市场压得更低，对自己更加不利。这是为什么我们不要在交投清淡的市场操作的原因，也是为什么许多场内交易员说“MOC”其实代表“收盘夺命单”的由来。
第十四号障碍:手续费成本过高
我将这一点保留到最后才谈，是因为它是交易新手最容易犯的错误之一。与合约金额相比，手续费成本看起来似乎微不足道。但是经纪人总希望能在一段时间内赚到你账户资金的百分之几。如果你开立的账户中资金为5 000美元，那么经纪人认为有机会在第一年中(假使你能撑这么久)至少赚得这个金额的一半作为手续费收人。
手续费犹如做生意的成本。然而为何成本这么高呢?我们常听人说，一分价钱一分货。然而你知道吗，撮合委托单的报单员的客户既包括支付50美元手续费进行来回一趟交易的，也包括只缴纳不到一半或更低费用的客户。事实上，他们根本不知道投资人支付了多少手续费，他们只知道每笔交易他们大约能赚2美元，余额将用来支付经常性开销、付给经纪人和经纪公司。如果一分钱买不到一分货，那很有可能就发生在证券经纪行业。
有一个故事，大意是交易大师总是建议他的所有客户和某某经纪公司建立业务联系。来回一趟的交易手续费高达100美元。回忆我在营业厅交易的日子中，每趟来回交易我只付1美元。离开营业厅后，在楼上的大户室操作，来回交易一趟我支付8美元。即使在今天，来回一趟我也只付12美元。没错，我支付的费用相对较低，可能另有缘由。但是交易员来回操作一趟为什么必须支付40美元甚至更多呢?我觉得这实在毫无意义。“服务比较好、成交条件极佳、经纪人会助你一臂之力”等等，所有这些讲得天花乱坠的广告词我都明白。一旦你将账户处理权交给经纪人(一开始就犯了错)，因为现在发号施令的人是他，通常他都会收取比较高的费用。或者在你买了基金或参与其他的管理型账户计划之后，合约上会以一排小字，写明经理人与经纪公司之间达成的费用安排。由于交易的清算需要费用，所以一定也会产生一个最低金额。最近我听人说，他们操作电子盘迷你S&P合约，“来回交易中只要付20美元”。让我们来算算看，电子盘迷你S&P的规模只相当于较大规模的S&P的1/5，这就等于支付大合约的来回交易需要100美元的手续费。这种合约，我只付12美元。经纪公司的另一种嚎头，是只提单向操作的手续费，好像你买进之后就不必卖出似的。因此，25美元的单向操作手续费，实际上等于双向来回操作收取50美元的手续费。谈到手续费，投资人总是希望委托单能够迅速成交。因此，不妨货比三家，你肯定可以找到手续费合理低廉的经纪商。
你可能早已不幸堕入上述的一些陷阱中。知道哪些因素阻碍你获利，能使你未来的运气截然不同。如果投资人无法清楚地判断出这些常见的障碍，并且采取行动去克服它们，那将无法踏入难度极高的交易的艺术殿堂。