短线阻击手——一定要在盘整区内买进或卖出--股票书籍

十、一定要在盘整区内买进或卖出
绝对不能以任何理由违反这条守则。如果你还没有机会建仓，行情就来了，那就让它去吧。下一个交易盘总还有其他机会。顺便一提，我将一天分成两部分，上午交易盘和下午交易盘。要是没有在早盘搭上趋势，我就等到午盘再说。一般.人倾向于在突破发生时追逐市场。十之八九，这是错误的做法。一般来说，第一波段一定是第二波段的先驱(见图2-10)。每当市场动起来，不管向上或向下，总会引来获利回吐压力。第一波段就会把你需要知道的一切信息都告诉你:市场方向、时间、价格，以及可能造成的风险。你必须在第二波段展开之前，建立好仓位。
图2-9请注意市场在第三次试探支撑时突破向下
十一、利用确认指标
利用确认指标，是为了确定“万事俱备”。只看价格线，时间与价格操作法可以运作得很好，但是确认指标有锦上添花的效果，保证你站在正确的一边。对我来说，最好用的指标能够显示市场的背离。我的意思是说，必须有个领先指标，经常能在实际的价格走势之前先行反转。这是很宝贵的信号，因为它给你证据，在别人还没感觉到变化之前，告诉你市场的方向已经反转。
我喜欢使用的一种指标，叫做慢速随机指标。我将慢速随机指标放在价格走势图的下方，上方则显示1分钟或5分钟走势。近年来，我慢慢喜欢上使用K线图分析，但是用条形图或K线图，其实都无所谓。
慢速随机指标是一种摆动指标，用以衡量市场不同期间的相对强度。不管我运行的是什么程序，总是使用预设状态。但是我想，预设状态可以重新设定，选用你觉得最好用的条形图。随机指标的解读有许多种不同的方式，但我只对价格走势和随机指标出现背离感兴趣。例如，假设价格正在下跌。那么随机指标的走势如何?它们也会下跌，两者指向同一件事:价格走低。价格上涨时，反过来讲也成立。但是到了关键性的反转点，在市场即将转向时，你往往会看到两者之间出现背离。价格也许仍在下跌，随机指标却没有亦步亦趋下滑，甚至可能开始上升。这种背离告诉我们，市场有可能已经见底。同样，在市场头部，价格可能仍在狂涨，但慢速随机指标也许没有追随价格再创新高。这是种背离，告诉我们价格就要止涨回跌。这是接近市场头部时，最重要的形态之一。时间与价格分析告诉你，应该在多少分钟后，以某某价格卖出部位。接着要看走势图下方的慢速随机指标，观察背离是否正在形成。也许价格正在上涨，随机指标却欲振乏力，没有再突破前一个高点。这是市场快要接近头部的铁证。在图2-11中，我指出怎样在实战中利用背离来发现头部或底部。
图2-10 一定要在盘整区内建立好仓位——也就是在突破发生之前
随机指标也许没有追随价格再创新高。这是种背离，告诉我们价格就要止涨回跌。这是接近市场头部时，最重要的形态之一。时间与价格分析告诉你，应该在多少分钟后，以某某价格卖出部位。接着要看走势图下方的慢速随机指标，观察背离是否正在形成。也许价格正在上涨，随机指标却欲振乏力，没有再突破前一个高点。这是市场快要接近头部的铁证。在图2-11中，我指出怎样在实战中利用背离来发现头部或底部。
利用慢速随机指标等证实指标时，指标的绝对值不重要。相反的，你要找的是价格和显示反转在即的指标间的形态或关系。
指标与指标之间，也可以观察有无背离。交易S&P 500期货合约时，我会追踪4种指标:S&P现货价格、道•琼斯工业股价指数、TICK(以纽约证券交易所的上升股票家数减去下跌股票家数所得的数字)，最重要的则是期货价格和现货价格升水。为了更容易发现背离，我把它们放在同一页。此外，除了柱形图，我也用i分钟的线形图追踪它们。对我来说，它们的绝对值不如相对方向那么重要。
图2-11请注意慢速随机指标和价格之间的背离，这往往是十分肯定的
迹象，表示市场即将转往慢速随机指标方向
有趣的是，没有一种指标像领先指标那么好用。某一天，现金可能举足轻重;隔天，也许TICK或升水会向你提供些蛛丝马迹。
你必须懂得如何研读指标。大部分时候，它们只把你已经知道的事告诉你，例如市场正在下跌或上涨。但是当你见到指标之间出现背离，那就是一种早期警示，告诉你某些状况不太正常，市场即将反转。我把它们称做市场隐藏的线索。它们突如其来出现，表示许多人将会大失所望。对大部分人来说，即将出现的反转将有如晴天霹雳。他们惊慌之余，会设法防止损失扩大。在此同时，懂得门道，知道根据背离信号采取行动的人，已经做好满载而归的准备。
需要告诉你，这些反转发生的速度有多快吗?这一分钟，你还一帆风顺，航向获利的彼岸。到了下一分钟，却有如热锅上的蚂蚁，急着打电话给营业厅工作人员，想要赶快出场。只有少数的交易人能赢，有什么值得奇怪的吗?
这些指标告诉我们什么事?前面说过，正常情况下，它们透露的事不多。如果期货价格正在下跌，各种指标很可能一起下跌。期货合约所根据的现货价格，同样跌个不停。现货价格下跌时，期货价格很可能也下跌，因为如果现货价格是狗，期货就是它的尾巴。从上涨股数量相对于下跌股数量反映市场人气的TICK指标，也有可能走软。整体市场下跌时，道•琼斯工业股价指数跟随下滑。衡量近期期货价格和现货指数差距的升水，也可能走低。那么它们告诉你什么呢?它们告诉你的事，你早就知道了:市场正在下跌。
图2-12请注意价格和指标间的背离。指标通常是对的
指标必须出现背离才有用。通常这表示市场将转向。你当然想第一个逃离即将要沉的船，这些指标能在船底破第一个洞时就通知你，而不是等到船舷淹水才发出警报。指标之间出现背离的方式有许多种，升水发出反转信号是其中相当明显的一个。举例来说，假设市场下挫，而你恰恰在之前做空，市场无疑开始为你创造利润。你乐在其中是可以理解的，但你必须要时刻警惕，因为市场走向说变就变。因此，假设你正密切监视价格和确认指标，所有的指标都向下。接着，突然之间，在期货价格、现货、道•琼斯指数、TICK都一路下滑之际，升水线开始上升。发生了什么?很有可能是先知先觉的人已经嗅到走势即将反转的气氛。交易员正开始买进合约，回补空头部位，获利了结，或者建立新的多头部位。不管他们做了什么，买盘都隐藏不住。即使价格降低，期货相对于现货价格的关系正在改变，而这导致升水值上扬。这是十分明显的信号，表示市场即将反转。场内交易员可能发现某只领头羊股的价格开始上涨。由于从股价上涨到它反映在下一次现货指数的计算之间存有落差，所以他们领先市场几秒钟的时间。这对他们可是很大的利润来源，对于那些不懂背离现象的人，则是造成巨额亏损的原因。因此当升水开始冲高，而现货指数仍显平缓疲软时，表示卖压开始变轻。正在上涨的升水和仍在下跌的其他指标之间的背离相当明显。如果你先前放空合约，这时必须立即回补(买进)。如果你正考虑建立多头仓位，则必须马上放手买进(见图2-12)，没有时间让你优柔寡断。出现这种背离现象之后，差上几分钟，甚至只差数秒钟，本来可望获利的交易，顿时成为赔钱买卖。
还有另一种常见的现象，需要在这里说明，那就是市场转向时，由于交易人的情绪失控，市场的波动暂时显得离谱。我必须强调这种状况只是暂时性的。市场转向时，不管是涨或跌，总有赢家和输家。两者都容易令情绪占得上风。于是赢家掉以轻心，变得过分有信心，输家则惊慌失惜，惶恐不安。结果市场非常情绪化，波动剧烈，给了那些在一片混乱之中，仍然保持理智的聪明人获利的大好机会。另外，在交易人血脉责张之余，扔出市价成交单到正在振荡的市场中，假设你在恐惧的交易人抛售之际下单买进，或者相反的情形，可能获利甚丰。碰到市况恐慌，站对边的话，你的市价成交单会给你贡献额外的利润。但是在利用这种市况时，千万别把你的时间与价格数字丢出窗外。这种情况中，发现自己站对边的交易人，往往任凭贪婪之念牵着自己的鼻子走:“我想，不妨再多待会儿，因为利润可望更上一层楼。”就在你动心之后不久，市场方向转变，账面利润化为乌有。
十二、利用隔夜趋势的延续进行操作
这类操作有几种方式。第一种是前一交易日临收前出现的第一波段的延续。昨天市场也许收盘上涨，今天早上开盘市场却下挫，陷人盘整，在开盘后不久产生均衡点。你已有的信息是:第一段于昨天收盘前完成，今天开盘出现获利回吐卖压，把市场压低。今天的第一个趋势可能是将昨天延续到今天的第二波段完成。第二种，假设昨天收盘急跌，今天开盘向上跳空，这是绝佳的卖出机会。不只因为行情会折返昨天的收盘价，即使今天出现有效的上升趋势，价格也会回到前一天的收盘价。一般来说，缺口将填补，尤其是如果它没有完成时间与价格交易。这是绝佳的对向操作机会，因为形态现在已经完成。举例来说，假设昨天市场临收前卖压涌出，最后几分钟略微弹升，今天开盘大幅下挫。简单计算之后，你知道昨天最后一段恰好是5点。现在市场再从前一天的收盘下跌5个点。好了，这个完整的形态已经走完，市场十之八.九将上扬。这也可说是弹簧效应:市场被拉开之后，会再回复到当中的平衡位置。这也是经典的泰勒形态。市场下跌是为上涨做准备。图2-13,图2-14、图2-15说明这3种形态。
十三、永远不要把止损单下在0.618折返线的价格上
如果你对这个守则不理解的话，请重读守则四。0.618的折返水准是你的赚钱操作能够忍受的最大损害，也是想要触发止损单的人攻击的目标。因此，一旦走势接近0.618，你应该密切监视自己的操作。市场价格是否有效突破0.618这个点?如果是，市场有没有将价格弹回？价格弹回的特征，是在触及止损单时，价格迅速反转。市场可能暂时突破0.618的折返水准，但立即弹回。这是触发止损单的常见迹象。对于这种现象，另一个合理的判断方式，是运用守则三。如果0.618折返线被穿越和无功而返两次，第三次试探(假设有第三次的话)将是决定性的一次。如果第三次试探，价格又弹回，那就倾全力往反方向操作。为什么?因为第三次试探如果成功，市场将不再回头。这种事发生时，你最好在新低点卖出，或者在新高点买进。最后，你必须注意市场花了多少时间，寻找0.618的止损点。在低点附近买进，或者在高点附近卖出的机会，稍纵即逝。因此，如果市场蓄势走高，它会下滑到低点，只停留5～10分钟，之后强劲的买盘就会涌进市场。反之，卖出时也是一样。一旦到达0.618，我总会按下马表，开始计时。由于这显然是一触就跑的状况，我总是在这一点做好随时脚底抹油的准备，也可能反转仓位。市场在0.618待了5分钟?6分钟?7分钟?万一穿越0.618，而且不回头，那么你别无选择，必须立即跟上市场的方向。反之，如果那只是触发止损单反弹的走势，价格反抽会很明显，市场将往你希望的方向行进!
图2-13 请注意开盘后略微下滑的跌势;这是开盘后的初期反趋势，
真正的趋势向上;第二天完成了横跨两日的对称形态
图2-14 看到开盘跳空，我们的守则是缺口会被填补;一旦缺口
填补，你就应该出场，因为市场经常会往反方向走
图2-15 你经常会在盘初碰到小小的反趋势，
这往往是与盘初的趋势反向对作的绝佳地方
图2-16 0.618的折返水准附近经常因为止损单密布而振荡剧烈，你务必小心谨慎，不要被这种暂时性的市场狂热清洗出场;如果你能坚持，通常会在5-10分钟内得到确认，证明你是对的
图2-17 一旦价格突破0.618且不回头，你必须跟着立刻行动
图2-16和图2-17指出当价格在0.618回抽和市场方向反转之间的走势上的不同。
十四、使用收盘市价单
如果你是在临近收盘尾声操作，而且目标出场价格顶计在收盘前10分钟内发生，那么通常最好是用市价单出场。这么做的理由，在于交易日快结束时，市场会由恐慌心理所驱使而变得相当不理性，赔钱的一方发现自己快要无路可退。因此，在涨势市场中，空头会在最后几分钟恐慌，抢着买进轧平头寸。跌势市场则出现相反的情形:多头急着抛售合约，以免隔夜蒙受更多的损失。这么一来，近收盘时市场的走势经常变得不合情理，只能在隔夜市场或者隔天早上拉回。
判断市场收盘将何去何从时，时间与价格是最好的工具。但是如果你只看1分钟走势图，可能就会忽视5分钟或10分钟走势图所呈现的较大的趋势。简单说，你可能过早的兑现了你的盈利仓位。
我们知道了近阶段的市场历史，是判断市场是否即将起跑的最好指标，因此一定要问自己市场从何处而来，往何处去。收盘前最后几分钟，不容易确切判断高点或低点将出现在第几分钟。这段时间内，市场恐慌心态可能会将价格推向极端的水准。由此衍生出的守则，也必须在此一提。万一你在近收盘时，发现自己站在市场的对立面，此刻注意要立刻离场!由于大众对于这种情况，通常不到最后关头不会放弃自己的侥幸心理，和你境遇相同的买方或卖方，会等到最后一刻才集体惊慌失措，导致价格走势对你不利，产生更大的亏损。
事先警告过你有关的风险之后，那么对于快要收盘的市场，有没有什么法则可以用来衡量它?也许你需要看看大周期，并且遵循下列三项准则:
•下午的趋势与上午的趋势相反时，交易区间往往会折返上午的整个区间(见图2-18)
•下午的趋势与上午的趋势同向时，每一段走势相对应的波段往往相同(见图2-19)
•如果无明确的趋势出现，市场经常收在价值区的中间(见图2-20)。
图2-18请注意上午的整段跌幅，被下午相当的涨幅给抵消
图2-19下午的涨势和上午的涨势对称
图2-20 没有趋势的日子里，市场收盘往往落在价值区的中间
十五、当TICK和T1CKI到达极值，表示价格即将反转
我们在前面已经讲到了TICK这个指标，也就是拿纽约证交所的上涨股数减去下跌股数。TICKI也是一个近似的指标，但只和道•琼斯工业股价指数的30只样本股有关。由于TICKI只衡量道•琼斯指数的强度，所以最高数量是+30，最低数量是-30。
正如我在守则十一谈过的确认指标，我把它们的读数画成一条线(见图2-23和图2-24)使用这两种指标的守则如下:TICKI高于24或低于-24时，分别准备卖出和买进。TICK高于600或800，或者低于-600或-800时，也准备执行同样的操作。总之，对于这些指标，逢高宜卖，逢低宜买。这是运用时间与价格操作法时，不错的确认工具。
十六、精确指出止损单触发的位置
这是一种确认守则，可以提高你逃顶抄底的能力。如果时间与价格目标略低于、等于、略高于前一日的盘中高点或低点，则短期趋势有可能止于这个区域中。止损单往往密集于盘中和日间的高点与低点之上和之下。因此，当交易价格进入这些区域，成交量将升高(见图2-25和图2-26 )。但是一旦止损单被执行，市场往往会反转。交易人务必了解，这不表示整体的趋势已告结束，只是说眼前的短期趋势可能止于这些区域。
图2-21 第一波段告诉你发生了什么，可用来判断走势的
方向和可能的强度
图2-22市场交易价格距目标只差不超过一档
图2-23 请注意TICK的低点正是很好的买进机会
图2-24 请注意TICK的高点正是很好的卖出机会
图2-25 市场经常拉回到先前的支撑区或阻力区，之后再反转
图2-26 止损单经常密布于先前的高点和低点附近
十七、下午市场的步调会加快
经常有人问我:“何时是最好的操作时间?上午或下午?”我个人更偏爱下午，因为干扰似乎比较少，走势因此比较单纯。这时，经过4-5小时的起伏不定，市场终于下定决心要突破了，一路马不停蹄，不受干扰，直到收盘。此外，这个趋势还有另一个重要的特点:它的行进速度往往是上午走势的两倍。也就是说，上午花1小时才完成的趋势，下午只需要半小时。相同的趋势只花一半的时间。换句话说，用一半的时间就能赚得利润。这表示操作的时间较短，出错的时间也跟着缩短。但是，万一赌错方向，亏损会来得比较快。为什么会这样?我不是十分清楚，但我想，和市场上的群众心理有关。要是纽约时间午餐过后，市场开始起跑，基金经理们可能担心错过行情，于是赶紧追人，以免在场外干着急。这些基金经理人要是错过太多行情，基金的表现比不上市场平均水平的话，饭碗可能不保，因此，到了尾盘，趋势变得明显时，市场参与者总是抢着加人大多数人站的一方。从这个守则当然可以推论出另一个守则，那就是千万不要和下午形成的趋势反向操作。整个上午市场可能跌个不停，在牛市中，这是很好的买进机会，而且下午的趋势会立刻反映出多头的气势。熊市中，上午的涨势则提供卖方积极卖出的机会，以至于在下午压低价格(见图2-27)。最后，最佳的趋势周期，上午和下午都有。你可以观察最近的形态，确认到底是上午还是下午出现最好的趋势。
图2-27 请注意下午的第二波段，走向比较单纯，遭遇的干扰比上午的第一波段少