短线阻击手——玩自己熟悉的游戏--股票书籍

玩自己熟悉的游戏
新手经常在操作中途改变交易策略。我觉得有句话说得十分在理:要看出一个人是不是“菜鸟”，只要看看他关注多少市场，以及用多少操作策略就知道了。专业交易员只把一件事做得非常好，而且一做再做。这么多年交易下来，我只有一次卖到当天的最高价，只有一次买到当天的最低价。交易人一定认为，买低卖高有如扣篮拿分，稳赚不赔。但是事实上，尽管我的运气好得出奇，每次半途改变操作策略，就一定赔钱。
下面说一个真实发生的故事。20世纪80年代初，芝加哥仍有规模庞大的黄金交易市场。纽约一向是交易黄金的重镇，但是芝加哥交易人在纽约市场的刺激下，会设法寻找两个市场之间的套利机会。这当然制造了很大的成交量和流动性。金价激升到每盎司850美元之后，出现了操作获利的机会;可想而知，我是想要从中牟利的人之一。那时，黄金市场生气蓬勃，甚至你尚未“卡进”交易，就已经赚了上千美元。也就是说，你只要大喊“卖出”，再在你的交易卡写下明细——交易员身份、公司编号、合约数、价格等等—就行。再抬头看行情显示屏，市场价格可能已经跌了不少。那可真是叫人眉开眼笑的日子。
某个星期五早上，我有事开车去佛罗里达州。中途我把车开进休息站，打电话给营业大厅的经纪商柜台，下单卖出数口黄金合约。由于人在外面，所以接着挂了一张止损单。听到成交后，我继续旅程。这一天慢慢过去，我得知自己卖在了当天的高价——从佛罗里达州!运气多好啊。快收盘时，我决定让美好的时光多待一阵子。这一天，市场走势向下，市场就要以接近低点的价位收盘。收低意味着空头控制了局面，通常表示弱势局面一旦
等到更多的投资者确认之后，隔天还会有更多的卖单涌出。由于正逢周末，我判断周一上午会有更多的恐慌性卖单，把市场打压得更低。我于是计划等到那时，再来回补空头仓位。 不料，以色列空军却在这个周末轰炸伊拉克的核子反应炉。周一上午黄金开盘就涨停。犯错之后，更糟的是，我一时心慌，把合约买回，产生很大的损失。那天其余的时间内，金市又下跌。从此，我一定当天清仓，不再抱着头寸过夜。
回顾这件事，当时我竟然自欺欺人，心里想着:“其实我的守则并不是不隔夜操作，而是不隔夜操作赔钱的头寸。”也就是说，如果某笔当日冲销交易赚到了钱，为什么不继续持有到至少翌日开盘，说不定可以赚取更多的利润。
这是我自圆其说的托辞，结果造成一场灾难。有几次我试用这种策略，晚上总是因为顾忌着尚未轧平的仓位而睡不好觉。到了早上5点左右，我会打开新闻电台，收听伦敦的收盘价或开盘价。听了之后，再怎么操心，终究无济于事。如果伦敦的开盘价对我有利，虽然我沾沾自喜，却不免担心纽约上午开盘前发生什么事，害我赚到的钱又吐了回去。要是伦敦的走势对我不利，我却什么事也不能做，只能再等几小时去上班，勇敢面对该来的苦果。纽约和芝加哥市场开盘不可能改变方向，转为对我有利。因此，就算过了一天，市场相当合作，让我偶尔多赚得一些利润，完全不足以弥补烦恼赔钱仓位所耗费的时间和金钱。
守着仓位过夜的理由有许多，但如果你是T+0交易人，千万不要做这种事。
每个人都犯过错误。如果你要把当日T+0交易当作专业工作，那就会继续犯下错误。其中关键在于懂得分辨我所说的愚蠢的错误和聪明的错误两者的不同。前者会让你的交易永远不会进步，后者则是交易时平常的一部分。越早从你的交易中剔除所犯的愚蠢错误的数量，你会越早的驾驭学习曲线，并且开始获利。
了解市场形态
认真研究市场现象，要从掌握市场走势形态开始。即使你擅长于交易纪律、深谙市场内部的运作之道、对于市场的典故了如指掌，但是不了解走势形态，终究会在这场游戏中落得下风，很难获利。其中原因，在于你必须懂得如何判断市场。比方说，你需要了解空头回补涨势和真正的上涨趋势之间有什么不同。你需要懂得应该注意什么走势，以及忽略什么走势。你必须看得出来空方和多方在某段时间谁弱谁强。你必须知道市场酝酿中的趋势，某些人看了大惑不解，其他人却看得一清二楚。你应该有能力发掘出一些内幕人士在市场中交易所留下的足迹。
首先，你必须懂得如何衡量市场，给市场的强度、速度、动能等等一个量化的数字。作为交易的一部分，这些工作吸引了很多人投入。这些操盘手将市场量化之后，便觉得他们可以得到某种结果。但是解读这些数字这种工作，需要细心处理，可是很多人却将之抛诸脑后。难道你真的能将这些数字应用到特定的市场状况中吗?
我深信交易人应该尽可能了解市场的每一要素，如强度、支撑、阻力、动能等等。但是要有效运用这些数量，你必须知道过去类似的状况发生了什么事;也就是说，你需要先做研究。做好研究，你会得到百分率。把良好的资金管理方法纳入，你就可望拥有一套强大的操作策略。
许多被认为是市场知识的东西，说穿了不过是意见而已。营业厅内有句话说:就算是坏掉的钟，一天也准两次。一些自命权威之士总是讲得口沫横飞，要你相信他们的确有能力预测到某些重大的市场事件。然而，不是每个人都有扮演事后诸葛的本事吗?更何况还有一种古老的投掷面团功夫:把够多的面团往墙壁上扔，总有一些会粘在墙上。交易人的当务之急，是忽视那些不可预测的事，将全副精力都投人到真正有价值的少数信息上。
如果做过身体健康检查，你会知道医生不喜欢猜测。为了做出正确的诊断，医生会执行一连串测试:血压、每分钟脉搏数、胆固醇、体重、血液分析、维生素和矿物质缺乏等等。一般来说，这些测试会产生一些数字，加以分析之后，可以指出真正出了什么问题，或者可能出什么问题。一些偏高或者偏低的指数，能够反映将来可能有什么病症。同样的，市场分析师可以观察一连串的数字，并且解读它们。
到底是哪些数字?它们衡量什么?如何使用?答案待会儿揭晓。
为了尽可能的把走势形态判断准确，每位投资人都必须先知道哪些形态有很大的发生概率，以及哪些形态纯属小概率事件，然后在两者之间保持适当的平衡。他们应该避开那些小概率形态，集中火力在最有可能发生的结果上。不这么做，就会掉进一个陷阱，浪费资源在一些无用功上，而且因为一连串选择错误的操作，导致账户净值降低，而打击自己的信心。
我们将在后面谈到一些最好的机会。为了找到这些最好的操作，必须舍弃许多模棱两可、五五波、随机发生的走势。
首先，你必须懂得，真正明确的趋势为数不多。要成功的掌握这些好机会，你必须懂得期待什么，接着必须马上动手执行你的策略。偶尔会有一些酝酿发展中的机会，可能给你多达20——30分钟的时间采取行动。但是更常见的情形，则是机会之窗只开几分钟。一旦机会走了，就永远失之交臂。
谈到交易，一个常见的误解，是以为专业人士一时兴起，随时可以进入市场，捞了钱就走。其实不然，真实情况恰好相反。专业人士懂得何时耐心观望。由于市场存在不小的风险，大部分时候，他们都是在市场边等待机会。因此，像《交易地带》一片中，所描述的交易心理面，根本不能反映专业交易人的实际状况。
专业人士可以等上1——2小时或更长的时间，只为了捕捉一段不错的15分钟涨势。这一点，市场新手听了可能十分惊奇。但如果真的能等来这样的赚钱机会，等待是值得的。此外，专业人士不只呆呆等上1——2小时而已，经验丰富的老手会留意市场就要起跑的蛛丝马迹。
事实上，市场会在无意中泄底，它并不是运作在一片真空中。优秀的分析师会迅速搜索10多个指标，把它们放在整体市场的环境中检索，并且立即形成操作计划。甚至可能后退几步，以求得更长远的利益。比方说，他可能观察季节性走势形态。最重要的是，会保持高度灵活，视起伏不定的市况需要，而调整投入金额。
我知道当初学者们碰到第一个大好机会时，总是恨不得倾家荡产跳进去。这种做法是错的，因为不管结果多么肯定，这里面一定有风险。因此，踏出的每一步都必须有所节制。
前面提过，有些交易应该全力以赴，但是仅仅可用来果腹的交易则常见得多。专业人士清楚，他们必须找到前者那样的机会来养家活口。刚起步时，务必先伸出脚趾头，探探水有多深，以免淹死在里面。起初慢慢前进，不要担心以后没有大赚特赚的机会。
一开始就谈这些，因为我知道支离破碎的信息有多危险。你可能看到一种走势特征或者市场现象发生3——4次，很快的，你愿意拿房子去抵押贷款，赌在下一次的走势上。
察觉市场形态的方法有许多，但我只谈个人最熟悉的3种。它们是:
第一，支撑与阻力—判断价格将在哪里停止上涨或下跌。
第二，时间与价格—形态的期间与强度重复的频率。
第三，周间日—在决定市场将如何交易时，为什么特定的日走势那么重要。
概括地说，这3种方法合起来使用，应该能让你看准市场将往哪里走，有相当清楚的概念。前两种方法可谓一个硬币的两面。支撑与阻力水准衡量的是关键价格水准，时间与价格衡量的是市场需要多少时间才会到达A水准或B水准。把特定的周间日加进来，就能掌握市场倾向。
多年来，我一直使用这3种形态辨识技巧。今天，我更是结合了3种方法，取其中对我有用的组合。我从来不对别人说:“这方法管用，不妨试用看看。”我的态度是，等你真的相信好用再说。只有这样，你才会满怀信心，将某套策略纳入你整体的操作弹药库里。因此，我总是对别人这么建议:“不必我说什么就相信什么。不妨先试试看，看对你有没有用。”人们对操作技巧的反应南辕北辙，这一点，我觉得很有意思。有人打电话来说，
你的某某策略是切片吐司发明以来最棒的东西。不久，另一个人打电话来，却说那种方法一点用处也没有。我想只有观点不同，所以才会有市场存在，不管那是黄豆期货，还是操作策略，都是如此。
以下的内容，在我以前的著作中谈过，但还是要为第一次阅读拙作的读者重述一遍。在我犯过新手会犯的所有愚蠢错误之后，我拼命寻找能够有效获利的模式。我在芝加哥商业交易所的图书室，发现乔治•道格拉斯•泰勒一本被人翻烂、难以阅读的著作，谈到“预约法”。泰勒于1950年代利用这套策略，追踪农产品市场。他说，市场存在着三日周期，市场走势是从市场内部驱动的。泰勒表示，市场酝酿下跌时，会留下机会，让见识高人一等的多头，从不知道这种现象的空头那里，以便宜的价格买到合约。等价格涨了两天之后，市场酝酿走高，造成空头心生恐慌，纷纷回补空头部位，却想不到当天稍后，价格竟然急速下滑。这是相当有趣的理论。但是有用吗?于是我开始密切注意市场的动向。没错，市场经常开低后获得支撑，然后在当天收盘时涨到高点。反之，多头走势振翅高飞两天之后，最后一波上冲行情到新高点，然后—你说对了—急转直下。我想不出到底是谁在策划或者操纵。那似乎只是我们每天看到的、亘古不变的恐惧和贪婪在作祟—但是管它是什么因素?我终于跻身赢家之列。
我也亲眼见到另外一件事。同样一批场内交易员，每天靠利用市场关键支撑位以及阻力位从普通投资大众身上赚取利润。
看到场内经纪人为了执行他们身上那些交易指令而压低卖出报价，我发现，一旦止损单全部消失不见，市场就会反转，往另一个方向急速前进。这种情形我何止见过一两次，而是多达几十次。一般交易人被清洗出场后，市场就准备好要起飞—当然是往相反的方向运行。此外，泰勒也准确指出，市场会停止在一个可以预测的水准，这个水准位于或者高于先前的高点或低点。我深信不疑，开始追踪泰勒所有的数字，把它们记在一张卡片上，放进衬衫口袋里。终于发现相对于普通交易者，我占了很大优势。我晓得哪里的止损单会被触发—但必须市场能够抵达那里。这些数字后来成了我的LSS三日周期法的源头。
要破坏一套好交易系统，方法有许多。这些年来，我自然犯过很多错。有了自己的“预约法”数字，我做好交易的准备，却也松懈了防范风险之心，有时不顾后果的胡乱建仓，结果竟在我的卖出值出现时买进，买进值出现时卖出。或者某位巨量交易员在交易场内四处叫卖，我也忍不住受到情绪上的感染，跟着自营员起哄，等到市场突然转向，才发现自己死得很惨。
只有这个时候，我才会拿出前一天收盘记下的操作数字来看，并且惊觉自己的系统正确无误。只有在一天交易下来，大败亏损的“报告”出炉后，我才发誓一定要紧守自己的策略。于是我开始掂量自己的长处和短处，并且严格要求自己确实按照系统操作。
大约这段时候，我开始留意到大部分优秀的交易员，总是一天当中某段时间才出现在交易厅内，其他时间踪迹皆无。他们一大早(开盘和第一个小时)总是在那里呆着，近收盘时才再重新现身，这时市场通常即将起跑。这是不是我第一次见到日间时交易者，并于日后纳入我的时间与价格操作法中?或许是吧。一且见到同样那些家伙，每天下午挤进交易厅，你会知道，就要发生什么事情了。市场果然开始起跑，就像钟表机械那般准确。现在回头看这些事，我佳这绝非偶然。
差不多同一时间，在我对自己的LSS数字深信不疑之后，一天早上，我站在债券交易所内，一份报告正好发表。这份报告一定非常有利后市看涨(我偏看技术面，不太关心基本面)，因为自营交易员开始疯狂喊高买价。这时，我看到机会来了。市场狂涨到我的卖出值，我立即按买价卖出。“抛!抛!抛!”我出售给最靠近我的3个投资人。市场还在攀高，但是接下来一定是联邦储备局调整了它的数字，因为市场马上急转直下，出现恐慌性卖盘了。
我在市场大跌后回补空头部位。这时场内交易员，以及可能包括一些一般交易人，已经掉进经典的多头陷阱里。
恐慌结束后，站在我身边、曾向我买进的那位交易员，转过头来问:“你怎么知道要在那个价位卖?”
我笑着说:“大概我是撞大运吧。”我可不打算向他长篇大论谈泰勒的数字，以及它们如何在市场中挽救我。说得越少越好。
我的运气一直相当不错。政府发表的报告，一向是造成市场波动不安的因素。你总有机会在报告发表之前选对正确的方向，但是猜测报告的内容，也有猜错的时候。比较好的做法，是等报告发表后，一切尘埃落定，再开始做你的分析。
泰勒对技术面分析所做的贡献，不容轻忽。他相信应该衡量每一件事，包括市场的跌幅和市场的涨幅、高点或低点超过另一次高点或低点的距离，然后取结果的平均值。他把他的数字分别放到买进组和卖出组，也取它们的平均数值。从所有这些平均值得到的净结果，是一个买进值和一个卖出值。我知道如果这两个数字就是最后的答案，那会方便许多。但市场太过复杂，根本不可能预测到精确的高点和低点。这些年来，我们做了深度的研究，试图预测高点或低点。结果十分明确。我们还是找不到一套简单的数学公式，能事先准确预测一天的交易区间—至少我们测试过.的方法中找不到。然而如果和常识结合起来使用，泰勒数字能够提供宝贵的参考。
举例来说，市场开盘且波动区间成型之后，泰勒(或者LSS)平均区间数字可以狡放在先前的区间上。利用这种方法，可以对高点和低点将出现在哪里，做出相对准确的判断。这也是为什么应该日复一日在同一个市场操作的最有力理由。如果我是黄豆交易人，也知道平均区间约为15美分，那么一且市场开盘且交易一段时间之后，我可以做出相当有把握的判断，估计今天市场的收盘价可能在哪里。如果我没有在这个市场操作，我会没有任何头绪。我想，你也会同意，这和凭空捏造数字完全不同。
假如我交易的是S&P 500指数。经过计算，我得知从高点到低点，区间约为20点。如果今天的收盘价是1 400，那么我可能会说，明天的高点看1 420，或者明天的低点看1 380，要是开盘价不变的话。但是等到明天市场开盘，再来估算这组数字，结果会好得多。这是因为开盘后，你可以剔除相反的走势中的一个。拿下面这句话为例来说:交易1个小时之后，当天的高价或低价已经建立起来的概率很大。这件事对我有什么帮助?它可以告诉我:有利以下一种情境出现的概率如何—当天的高价或低价已经存在，或者区间就可能在那个数字的20点之内。
现在用数字来说明。假设市场收盘是1 400点，而隔天的开盘是1 404点。1小时后，当天的区间高价是1 407，低价是1 400，相差7档。那么，如果市场的波动区间平均值是20点，我们会看到另外的13点。当然，没有什么事能够绝对肯定。一种合理的策略，是拿低点加上平均区间20，或者从高点减去这个平均区间—也就是高点将是1 420，或者低点将是1387。两者会同时出现吗?不太可能。会出现其中之一吗?很有可能。那么是哪一个?在你知道答案之前，需要先回答种种问题。今天落在交易周期的哪一天?昨天的高价和低价出现的顺序如何?先出现高价，还是最后才出现高价?今天是星期几?市场整体的强势或弱势如何?最近的动能是向上或向下?从今天的开盘，能够推断出何种结论?后面会讨论所有这些问题。其中要点在于:在你进场操作之前，要想清楚各种细节。
你必须知道，市场走势总会变动不停。行情走高的时候，昨天的阻力成了今天的支撑。此外，一路上还有一层又一层的主要止损点和次要止损点，每一层都有它本身的意义。我还要再补上一句:也有它本身的机会和陷阱。
从单日走势看，市场每一天都会围绕它的一个均衡点波动。它有技术面分析师所说的价值区域，价格在它附近上下起伏。价值区也称做盘整区，有如一块强力磁铁;只要一偏离这个区域，就可对向操作。昨天收盘所建立的价值区，或者至少当天前30分钟交易所建立的价值区，特别重要。这是买方和卖方都认同的价位。除非有强大的反面理由，我们大可推断:从昨天到今天，基本面并没有太大变化。因此，每当市场从开盘往外拉伸，往往在图形上产生所谓的缺口——我将之比喻为一个很大的弹簧往外拉——可能的结果是弹簧会恢复正常的形状。前面谈过，开盘触发许多隔夜止损单，创造一种小型的恐慌，且自行越演越烈。这种剧情经常只是当天真正的价格走势的序幕。开盘时爆发的这些烟火，通常是用来让那些注意力涣散的玩家和他们的钱.说再见。但是真正的走势还没有展开。由于这个理由，开盘时，我可能稍微玩一下，目的是凝聚自己的注意力(没有什么事比想到赚钱或赔钱，更能叫人集中注意力)。但我会把真正的进场操作，留到上午稍后，甚至下午，等到确实的趋势确立后再进行。
在武装了许多经过计算得出的数字之后，即使你是专业人士，如果不小心谨慎，也很可能被击垮。这是因为很多事变化得太快，根本没时间处理所有的信息。有时你只能尽力而为。举例来说。假设开盘后，市场立即跳空向上。你从经验得知，像这种正常的开盘跳空，有75%的概率会回补缺口。因此，如果你马上卖空，获利的概率也就高达75%。我说的是回补缺口的概率，但没说市场会什么时候回补缺口。走势会先对你不利200,300,400点。缺口根本不填补的概率，毕竟还是有1/4之多。这时开盘就卖空，是有可能卖到当天的最低价的!其实这种事谁也没有完全肯定的答案。 市场开盘就上涨并逼空的概率相当高。当你留意的是2 000点的交易区间时，这种可能性很高(注:在有涨跌停板的市场中，这个道理不适用，因此务必小心)。总之，你必须快刀斩乱麻，迅速对这种交易做决定，原因是:市场应该会相当快的填补缺口。要是过了20一30分钟以上，缺口还没有回补完成，就表示情况可能不妙。你可以采用的一种策略，是在开盘或开盘之后不久卖空。如果走势对你不利时再卖，以求摊平你的平均卖价。要是你的操作风格十分积极，或许可以再做空第三次。但是你需要先确认，证明你的操作是正确的。也就是说，你的操作应该开始赚钱。如果不然，那么拔腿就溜，走为上。
我之所以这么说，是因为有人在跳空开盘卖出后不久，市场就飘升把他轧空。这不是好兆头。要是卖方不占优势，市场不可能下挫，这表示可能有新买盘在那边支撑。如果这是单纯的止损触发动作，为什么会有新的多头持续进场?买进止损单执行之后，市场应该下跌才是。要是不然，那表示肯定是有什么变化发生了。
另一种策略，是什么事都不做。如果是这样，就要接受自己可能错过一段不错的交易的结果。要是走势开始如你所想，你也许心痒难耐，想要跳上船。千万要抗拒这种诱惑，因为在你决定做空时，其他许多空方也会纷纷加入进来。不妨想像一下，你的成交价会是如何?如果你想卖，应该在最大涨势时就卖，或者在市场上涨途中卖。你很快就会知道自己做得对不对。最安全的卖点，总是在情况最不明朗的时刻。
为什么要在情况那么不明朗的开盘时刻，拿钱冒险?因为这也是个机会，可以在新的一天取得一个好的开头。此外，以这种方式练练兵，试着小额体验一下当天的市场，往往能够真正感受就要发生什么事。我无法解释看和做之间的差别，但我敢说，这会使你全天的交易，从根本有所不同。要是一早卖出，就出师不利，那么这一天稍后，我会非常不愿意再卖。当然，买进时道理相同。你可以说，这会使你的操作意见出现偏差。但我相信，它提供的信息能让你在这一天稍后大赚。
由于前一天的收盘价代表价值区，所以今天某个时候，市场以那个价格区间交易的可能性很高。利用简单的支撑和阻力形态，我们可以构建买进和卖出区，也就是操盘手放心买进或卖出的地方。新手使用的方法，是建立头寸完毕之后下止损单。如果原先的委托单和止损价格放在同一区内，那么你赔钱会赔得很冤枉，因为在你被市场的小幅振荡赶出局时，你的仓位其实还很不错。
为了防止这种事发生，你需要知道到底哪些因素构成合理的买进区或是卖出区。泰勒的“预约法”提供相当好的线索，让我们知道支撑区和阻力区存在什么地方。这里的要点是，你必须了解使用这种区策略时的矛盾本质。讲得明白些，市场上涨时买进，比下跌时买进要好;市场下跌时卖出，比上涨时卖出要好。我的意思是，市场上涨时可以卖，但是买进更好。没错，正是如此。“强者越强，弱者越弱。”不妨看看1987年10月发生的事。首先，设有止损点、意志不坚定的人都卖光了;接着，随着市场进一步下跌，更多的卖盘杀出;最后，全世界都想卖，包括大型基金，以及其他所有的人，而这当然表示谷底到了。几乎每一天，都可以看到相同的现象，只是规模小得多。拿我所说的正常缺口和急剧缺口为例，碰到正常缺口，你可以反向对作。但是碰到急剧缺口，最好跟随趋势，顺势而为，因为市场走势短期绝不会再回头。
如何判别这两种缺口?这个答案你会不喜欢:只要看到走势，我就能判断。昨天的急剧缺口，说不定正是今天的正常缺口。由于眼前的波动幅度影响很大，所以将某一时刻的点数量化，并没有什么意义。
区域操作法的观念，谈的不过是支撑和阻力。没有一位交易人不热爱本身使用的数字或指标，不管那是趋势线、布林线、移动平均线、随机指标或者传统的支撑与阻力位。它们都能帮助你对市场有更清楚的认识。
观察市场形态的另一种方式，是衡量对称性。市场的走势，有不少看起来似乎杂乱无章，任意而为，但在熟悉市场形态的人眼中，却有清楚明白的脉络可寻，能够从中看得出市场想要往上走或向下滑。我把这种市场分析称做时间与价格。我甚至制作了一套教材和录像课程，称做“狙击手操作法”，用以讲解这种操作策略。时间与价格是支撑及阻力的另一面，可以用来观察市场趋势，并且根据目前的行情走势，预测下一波趋势。
你希望预测下一波走势的高点或低点，而且准确到几个档位之内吗?你希望知道高点或低点发生的确切时间吗?有了时间与价格操作法，这些问题的答案往往唾手可得。市场对称性运用得当的话，能够提供一张走向丰厚利润的地图。此外，由于它可以指出一段走势的强度和持续的期间，所以能在走势形态失灵、情况不妙时提醒你注意。就算形态失灵，也不是一无所获。失灵形态表示反转发生，你会在相反的方向看到对称性。我知道，这种说法确实叫人咋舌。但是如果你接受市场有其内在韵律和因果的观念，便会了解其实这些形态是可以辨识的。任何人只要住得研读这些形态，就不必再胡乱猜测市场的走向。
虽然支撑与阻力操作法和时间与价格操作法全然不同，却不互相排斥。你可以在交易时兼容并蓄，而且它们有相辅相成的效果。
世界上的确有不少事后诸葛亮。但是如果你了解时间与价格，就能真的有先见之明。同样的，不用听信我的一面之词。后面将深入探讨这个简单的理论，到时你不妨亲自实战运用相关的原则。
市场对称原则并不是什么新的概念，可以回溯到市场大师江恩早期的著作。江恩在市场周期方面的开创性成果，直到今天仍然无人能与之相提并论。江恩的问题，当然出在他的理论有点深奥。直到今日，仍然没人能够轻而易举将他所写的内容，转化成任何人都能理解的概念。但是简单地说，他提出的观念指出，宇宙间每一样东西都有周期，如潮起潮落、月有阴晴圆缺等，所以市场也有它本身的周期特性。江恩这个人十分神秘，可说是他那个时代被埋没的先知，曾引起相当大的争论。
我无法三言两语论断江恩的著作。但是概括而言，他的说法是:市场和宇宙间的许多力量一样，都依照可预测的形态而运转。这些形态在价格和时间上具有对称的特性。换言之，市场会在Y时间内，涨跌X点，X和Y彼此有直接关系。
江恩的著作，我早就看过，甚至以前的书里也曾经提起。但是直到同是干这一行的朋友比尔打电话来，我才对江恩的理论有了新的见解。20世纪90年代初，比尔住在西岸。
“什么时候来我这里?”比尔问。“有一些非常有趣的操作观念，想要展示给你看。” 我经常接到这类电话。通常打电话来的人自以为发现传说中的圣杯，其实他们不过是用新方式解读随机指标或其他的指标。我向比尔表示，计划10月间到西海岸走一趟，应该可以抽空在他那边待两天。结果，我待了整整一星期。
“看到这里的趋势没有?”第一天上午，比尔指着电脑屏幕说。“市场在整整8分钟内走了300点。下一波的趋势应该相同。”
“什么时候会出现?”我一脸茫然地问。
“我们还不知道，”他解释说。“它还在盘整。”
我们默默地看着屏幕。获利回吐卖压导致市场走弱，但是盘整区很明显正在形成。市场上下游移不定。我心里琢磨着，等一下市场往哪边走，没人说得清。
比尔终于看到他正在等的状况。“就要起跑了，”他说。“看这两个价格，它们相同，价格处于均衡状态。火车即将出站。”他指着屏幕，接着用电子计算器敲出一些数字，让我看结果。“这里是头部，”他说。“应该会在芝加哥时间10时44分抵达这里。” 芝加哥时间10时44分整，12月S&P 500指数期货的交易价格，正如他刚刚所说的。这是当天的新高价。我算了屏幕上的1分钟K线图，趋势正好走了8分钟。
“结束了，”比尔郑重宣布。“现在大约是纽约的午餐时间。该是休息时间了。”市场迅速到达头部之后，转为下滑。
我看得目瞪口呆，终于开口问他:“你怎么知道这件事的?”
“我不知道，”他说。“是市场告诉我的。”
“告诉你什么?”
“它要往哪里去，”他解释说，“以及何时到达那里。”
比尔说明了对称性如何运作。他向我解释，每当趋势发生，一种镜像般的效应随之产生。这就像丢石头到池塘，一定激起涟漪。这是普遍存在的法则。市场中的对称性就摆在那边，人人都看得到。
我向他表示的第一件事，是我好为人师。我是交易员，也是作者，不认为这种好事应该秘而不宣。
比尔笑了起来。“乔治，你真是我的知心好友，”他说。“如果我帮助你或者其他人成为更优秀的交易人，世界一定会更美好。种什么因，得什么果。”比尔和大部分乐善好施的人一样，也注重心灵上的修养，相信因果报应。
他那慷慨助人的精神，深深感染着我。我认识不少有钱人，在他们身上，一再看到这样的特质。有失才有得。你想要紧紧抓住的东西，反而会失去。用到交易上，这是很好的比喻。善用智慧冒险的人，终有所得;非得百分之百肯定才肯行动的人，则会遭到惩罚。世界上到处充满着这种矛盾。
那个星期剩下的时间，我们用在确认对称形态上。叫人惊讶的是，这些形态始终如一，且清晰可辨。即使你原先的估计错误，市场发了一记曲线球给你，稍后你还是会在反方向看到对称性存在。
这个星期我领悟的道理，令人惊叹不已。找到某趋势的第一段之后，可以通过时间和价格的衡量，得出准确的目标数字和分钟。此外，根据这个分析，我们能够确认失败风险，构建一个买进区或卖出区。最基本的原则是:除非你知道了市场要往哪里去，以及何时到达那里，否则不要进场操作。当然啦，你也要知道风险如何。要是这个趋势的第一波失败了，你马上就会知道，并且拥有一套新的变化招数，告诉你这个失败的波动对后面的市场具有什么样的启示。回顾以往，极少有一天没有看到这些形态。展望将来，分析做起来当然会更加困难，因为必须考虑许多变数。
飞回东岸后，我迫不及待回到家里，开始在市场上使用新的时间与价格研究。如果我在比尔的办公室看到的事是真的，我的交易生涯就要进人一个全新的境界。多年来，我一直自称是“长线”交易人—开盘进，收盘出。虽然经常获利，有时却难免备感挫折，发现自己进一步，退两步。为什么要把好不容易赚到的钱吐回去?利用比尔的方法，除非你知道市场要往哪里去，以及何时到达那里，而且往往准确到分钟和挡数，否则根本不进场投资。这是赚取利润的单行道。此外，密切监视风险，则风险很低。
在你进场之前，早就知道了这笔交易的所有成分:市场将往哪里去，何时到达那里，而万一失败，何时快速退场。我们还能再要求什么呢?可想而知，兴奋之余，我满脑子想的都是如何应用市场对称性这个新见解。就像我不要求别人只听我谈某些操作技巧就立刻实战，我也不只听比尔的一面之词。也许那个星期只是运气特别好罢了。是的，我要做更多的调查研究。
我一向不在市场上投人很多资金，除非相当肯定自己不会犯下愚蠢的错误。如果你能事先预测某笔交易可能的结果—赢或输，至少对市场将发生什么事，心里会先有个底。这和那些纯靠猜测的人比起来，相差十万八千里。简单地说，如果你知道市场应该发生什么事，并且准备好操作计划，利用已掌握的市场信息，你同样会知道何时一笔交易不会按原计划成功，进而立即采取防守策略。本来难以探测的市场形态，终于清晰可见。充分了解市场对称性显然会是不小的挑战，但我觉得自己有能力迎难而上。
有时，机会总是适时适地来到。
我对人生充满偶遇确信不疑。偶遇这个字源出英国作家瓦波勒所著的童话《锡兰王子》。字典上说，这个字的意思是“意外发现珍奇的东西或好事的本事或现象”。我要补充一句:越是卖力去找答案，答案越难以捉摸。我想，不单一般生活如此，在市场上也是一样。你这一生中，或者在市场上，曾有多少次努力完成某件事情，但是老天却偏偏不作美?这种现象带有一种禅的成分。你越是卖力尝试，事情越难以如意。
我发现时间与价格的对称性，偶遇之奇，无以复加。如果我不认识比尔(曾经是我的学生)，绝不会知道有市场对称性这回事。就算比尔来了电话，要是我不打算到西岸走一趟，就不会踏进比尔的办公室大门。如果我不曾研究江恩的著作，也就不会知道他的对称性观念可以应用到时间和价格上面。我很可能一开始就对那个理论嗤之以鼻。一个人的成功，竟有那么一大部分必须取决于你恰好在合适的时间置身于合适的地方。但是你必须善于接受和尝试。
作为交易人，我遭遇了许多挫折，但和那么多美好的事物比起来，却相形失色。我记得，在那豪华的咖啡厅里，和第一位操作上的良师益友谈话的内容。在我濒临灾难边缘的时刻，拉了我一把使我摆脱沉沦的那些谈话内容，具有什么样的价值啊!由于运气，我才会发现泰勒和市场走势是从内部酝酿运筹的观念。约20年后，我还记得读到市场欲涨先跌，或者欲跌先涨的那些段落。
我也还记得付钱给第一位程序设计师，测试一些试验性的理论，但他告诉我，测试结果证实，长期下来，我的策略行不通，令我大失所望的情景。他拿电脑印出来的结果给我看，说:“很抱歉，行不通，但要谢谢你给的1 500美元。”我马上觉得，必须另找一位程序设计师。还是由于偶然的机会，后来我找到了。这些年来，类似这样的例子不胜枚举。转个弯，答案就等在那里。
如果你曾经旅行，一定懂得我的意思。要是你肯敞开心胸，会发现自己一直在找的东西自己找上门来。不久前，我和朋友走出巴黎塞纳河左岸一家咖啡厅，我指着对面的教堂，提议进去参观。我不知道为什么突然有一股想参观的冲动，但就是这么做了。14世纪时，圣日耳曼德佩教堂是在圣母院之前，巴黎最重要的教堂，既庄严又迷人，正是典型的哥特式建筑巨作。我偶然间看到墙壁上的一份广告，说那天晚上有莫札特的“安魂曲”音乐会。我们马上决定前来聆赏。听完音乐会，细雨中走回饭店，凡尔赛合唱团悠扬的歌声依稀回荡耳际，顿觉兴之所至，其乐无比。这是此行的高潮。 我可以举出更多的例子，说明偶然的经历，让我获益匪浅的故事。下面说一个比较普通的实例。几年前，我们要制作一本促销小册子，用以推广为期两天的交易研讨会。我们做了不少准备，拥有非常出色的产品。但是广告文案要如何遣词用字，才不让人觉得我们尽往自己脸上贴金?我们拿不准如何下笔才好。我可以列举一些统计数字，证明这套软件的获利实力，但是我们的潜在客户，早就从声誉没有那么好的厂家那边，不知道听过几百遍一模一样的话。在潜在客户眼中，我们到底有什么不同呢?不久，我的合伙人提出一个新点子。
“为什么不免费奉送?”他试探问道。
“免费奉送?”我说。“这是我们花了几个月时间做的研究。免费奉送的话，哪有可能回收我们投资下去的钱?”
“不是送全套，”他解释说，“而是能让人相信我们拥有一种很好的产品就可以了。” 这套策略非常有效。我们后来举办的研讨会，参加的人很高兴获得我们提供的非促销用信息。有些人甚至拿使用那些公式赚得的钱，付费参加研讨会。依照我在研讨会上所说的，学会拥抱不确定性的人，赚进的钱更多。几个月后，我还是会接到一些人打来电话。原来他们无意间找到了压在一堆纸底下的那本小册子。有些人说，这份免费的手册比他们所买的其他昂贵的程序还有价值。同样的，一时的偶遇，让许多人发现一种宝贵的交易工具。
了解市场形态的最后一个成分，是从宏观的角度来看市场，也就是采用周间日操作法。要是你几年前问我，你是不是认为一星期当中，不同的交易日走势特征有所区别，我一定一口否定这种说法。但是经过研究，我已经深信不疑。我们现在拥有十分清楚的证据，证明一星期当中的每一天，都有它独特的形态。举例来说，周一市场上涨的概率很高，周四则下跌的概率很高。但是这个意思并不是说，周一市场一定上涨，周四一定下跌。前几天的市况落在一组参数内时，概率才有利于这些独特的形态出现。因此，千万不要舍繁就简。一般来说，如果周五收盘大涨，周一也会显得强势。但如果周五收低，则周一也可能走软。此外，虽然周四通常是一星期当中盘势最弱的一天(至少在多头市场是如此)，但处于空头市场，如果前三天呈现弱势，它会是走势最强的一天。
以上所说，是根据统计了约600天的周间日样本而得。利用我们的研究，我可以告诉你，典型的一个交易日看起来应该是什么样子。当然，一定会有一些例外。但即使是例外，如果你知道自己在找什么，也能事先判断得到。我不希望大家认为周间日操作法是很简单的方法。这些年来，我失去了一些支持者，因为他们不相信在市场上交易没有那么简单。事实上，没有一套公式，或者一个形态，能够事先明确赢家是谁。想要成为赢家，必须先了解市场的种种细枝末节。市场分析就像拼凑一幅复杂的拼图，这里面有各种五花八门的走势，必须将它们融合为一。
采用周间日操作法的一个好处，是它能给你一幅大画面，让你面对每一天时，对于能够期望什么，心里先有个底。此外，虽然它把镜头拉远，让你看到整体的日形态，但它也能和时间与价格以及支撑与阻力的市场分析法相互配合。利用周间日操作法，你仍有两个十分清楚的趋势，上下午各一个，之间隔着中午的横盘走势。把镜头拉近，时间与价格允许你微调操作，进一步将趋势分成强度和持续期间相等的两个波段。这些不同的方法，最叫人惊讶的是，它们通过各自不相同的途径，彼此相辅相成。
对大部分交易人而言，找到获利操作所需的计算过程，往往很花工夫。在我看来，那是一种艺术，有如从一片乱麻中找到一条主线。没有一件事比成功的拟定一整套策略，然后按步执行，更叫人心满意足。投人冒险的资金多寡，还属次要。事实上，回顾往事，我仍然记得有时交易赔钱，感觉反而比赚钱要好。为什么?因为有时赚钱只是运气好，猜对的结果，而赔钱则是在正确的风险控制下，把亏损压到最低。交易是一种过程。如果你始终如一，经常做正确的事，那么你一定会盈利。另一方面，即使偶尔赚进不少钱，但因为往往是鲁莽行事的结果，继续这么做，时间足够长的话，你最后一定会赔钱。
新手的这种行为，我碰过好多次。他们的运气开始一直很顺，或者因为无知，不知谨慎行事，却反而赚得不少。于是一个错误带出另一个错误。他们以为自己走在迈向成功的大道上，但是其实这样后来是不可避免的连续亏钱，最后一定毁了他们。他们最好集中注意力在行得通的道理上面，并且自己控制风险。这么多年来，我看过各种类型的投资人，但还没有见过莽撞的人能够长久生存下去。
交易新手问的第一件事总是:“我可以赚多少钱?”问这种话的人，十之八九很快就会和他们的钱说再见。对新入行者比较好的做法，是接受挑战，尽全力了解市场，并且懂得自律，运用好知识，踏出第一步，开始和专业人士竞争，能够打平，已经算是不错的表现了。我初进期货市场时，面对眼前一大堆令人困惑的资料，也是同样不知所措。我和大部分交易新手一样，不顾一切后果，一头栽人，可后来留给我的只有后悔和遗憾。经过无数次不可避免的挫折，我开始辨识市场形态。大部分时候，凭直觉可
以辨识这些形态。直到我能将这些事件量化，才真正开始了解市场发生了什么。我能够评估动能和强度，并以一连串的数字汇总市况。这些数字让我对市场有了全盘了解，最后成为我交易成功的来源。接下来，我们要来讨论如何建构和了解这些数字。