短线阻击手——涨即是跌——反之亦然--股票书籍

涨即是跌——反之亦然
另一种交易新手不了解的常见市场现象，叫做以退为进或以进为退策略，我称之为市场对称理论。如果你把每一样东西都倒过来看——反转180——通过对比你就会对于这种现象如何操作，有相当清楚的概念。比方说，市场想要一飞冲天，但在这么做之前，需要先洗掉挂在当日低点的那些卖出止损单。只有在意志不坚定的最后一位买方出于恐惧而卖出(以及懂门道的最后一位买方，因为深怀信心而买进)之后，市场才会上涨。在重要的头部，则出现相反的情形:空头在头部被迫回补而惨遭套牢。一旦此事完成，市场便飞流直下。顺便一提，这是为什么富者越富的原因。第一，内行们了解这种现象，知道发生了什么事，所以在高点低点都不慌张。第二，他们手中的资本充足，能够耐得住市场的振荡考验。
轻轻松松确认市场是否在孕育这类走势的一种方式，是留意上午中段时的盘中高价或低价。到了这个时候，你已经知道当天的一小段交易区间(但不是全部的区间)是多少。等候这个箱体的一边被击穿，然后观察是否拉回。可能有一两档的新高点或新低点出现—也许更多，这得取决于市场。如果市场试图冲高(创新的盘中高点)不成，则当天稍后可能会回落。如果市场穿越低点(创新的盘中低点)不成，则当天稍后可能会回升。
这种明确的周间日形态，可以帮助你精准掌握进出时机。只要记住事情不见得总是表面上看到的那个样子就行。简而言之，市场往往在走低之前，会先上涨—反之亦然!
限价单
虽然我相信股票期货市场是百分之百公平的博弈场所，但不久前听了朋友查理说的故事，不禁起了怀疑之心。就如同有人喜欢挤到交通失事现场看热闹，我则是市场灾难的鉴赏家。不过，下面这个故事还看得到一丝光明面。查理认为价格会上涨，买了几口S&P 500合约。他判断错误，市场开始下滑。因此他做了唯一的聪明事，打电话到交易所营业厅的结算公司交易柜台，请办事员把他的持仓都卖掉。
“市价卖出5口S&P”查理对着电话大喊。
“你要卖5口!”办事员重复。
“没错。”
查理等着成交回报。市场的跌势一发不可收拾。电话中传来震耳欲聋的声音。
几秒后，办事员回报:“你买到5口了，价格40”
“买到5口?”查理大声嚷着，“你说我买到5口是什么意思?我跟你说的是卖!现在你害我做多10口了。卖出10口!”
办事员慌乱之中，照他说的话做了。市场还在急速下跌，查理的账户因为办事员的错误，损失数千美元。
正常情况下，这有一定的处理办法。办事员或者办事员的号子必须承担错误，客户则毫发无损。
后来，查理打电话给我，问我应该怎么办?
“他们有电话录音，”我解释说。“经纪商必须承担责任。你有权在你告诉他们卖的那个价位出场。”
“但是他买了，”查理叹了一口气。
“我知道，”我告诉他。“那是他们的问题。”
显然这不是那位办事员第一次犯错。他知道会因此丢掉饭碗，所以请求查理给他几天的时间，他将赔偿犯错造成的损失。查理心肠软，答应就这么办。我清楚办事员赚的钱不多，所以不赞成。那个家伙要怎么赔偿损损失？
几天后，查理接到办事员打来的电话。
“今天早上开盘，你卖出10口S&P，价格是73.5，”办事员说，语气有点神秘。“现在正是回补的时候。”市场那时跌破70，他的获利超过8 700美元。“你胡说些什么?”查理说。“今天早上我可不在市场。我出去遛狗了”
“我们就在这里帮你补回，”办事员不理他。“就这么说定了!这笔交易，早上就会进到你的账户里。”
“好吧，你怎么说，就怎么办，”查理说。他实在没有理由拒绝8 700美元的利润，尤其是因为这笔利润很接近上次的灾难造成的损失。办事员真的赔偿了他的损失。
查理打电话给我，提起这件事，忍不住大笑。我们侧面打听到整件事的来龙去脉。原来那天早上，有位交易人下了限价单，在73.5处卖出。市场曾以那个价格成交，但没有全部成交，撮合这张委托单的经纪员，从这笔交易赚到了差价，依照卖价卖出全部10口合约。市场立即走软。这位经纪员获得不错的利润，愿意帮助那位倒霉的办事员，把这笔盈利算到查理头上。在此同时，报出限价单的那位客户，被告知“无法成交”。运气真背，他只差一档，错过了一段大行情!
我仿佛可以听到有人大叫“不可能”，但事情就是发生了。而且我相信，真的是照这里说的那个样子发生。
回顾以往，我记得几次我下的限价单就差那么一点而没有成交。“差之毫厘，谬以千里。”泄气之余，我完全不再使用限价单，只丢出市价单。看到市价单，至少他们必须帮你成交。不过，有时成交价量和你所期望的会有出人。但我觉得如果你是在场外操作，那么你必须用智取胜抢帽子的人和其他的场内交易员。而有一种状况，你的限价单一定成交，就是当市场对你不利时。碰到这种状况，你的交易一定做得成。
我的账户中，一笔最奇怪的交易，发生在20世纪80年代末。我是T+0当日结算交易人，绝不抱着头寸过夜。有一天，我刚到营业厅的交易柜台，对我这个人以及我的操作风格十分清楚的办事员，马上把我叫住。
“乔治，”他说，“你的账户有昨天留下来的一些债券。”
“不可能吧，我没留，”我说。“你知道我每天收盘时都平仓的。”
“也许吧，”他答道，“但是它们明明就在你的账户里，而且没人会认领这些债券。”距离开盘只剩几分钟，我没空查明原因。
“好吧，就算是我的，它们有利润吗?” 他看了一下行情揭示板。开盘预估价是90-12。账户内的5口债券合约是依整数价买进，所以有12档的潜在利润。
“我们何不干脆在开盘时卖掉?”办事员这么建议。
“我当然乐意之至。”我答道。
我们卖出5口合约，价格是10，获利超过1 500美元。从来没人来找我要还这笔交易。当然了，这么好的运气就只发生过一次。一般来说，你身边难免有做错账的办事员，结果造就了一些好运气的赢家。
止损点
我从来不把止损单挂在那边等待成交。为什么呢?
年轻缺乏经验时，我曾经在黄金头寸下方挂了一张止损单，结果在当天的低价之下止损出场。那时我不知道是不是应该抗议，只好忍气吞声，自认倒霉。原来我的黄金持仓本来可望获利丰厚，但价格上涨时我已经离场。此后我就不在市场中再挂止损单。
大约一年前，有个叫乔依的人打电话给我，不知为什么，竟然在当天近低点处卖出电子盘迷你S&P，然后在近高点处买进。我问他，这么小的一个合约，怎么会赔那么多钱。记忆中，这是我听过，一天之内电子盘迷你S&P亏损最多的一次。
“是这样的，”乔依解释说，“你说他们会触发止损单，而我不想那么容易被触发。”
真不敢相信我听到的话。“于是，”我说，“你就宁可让他们亏掉账户中大约25%的资金。”这是我听到过的，乱下止损单最离谱的故事。
也许你不想在市场中挂上止损单，但这并不意味着你心里就不需要一个十分清楚的止损价格，也就是所谓的心理止损点。市场走势到了某个地方，你必须立即斩断亏损的源头。管理亏损是投资能够成功的重要组成部分。
当然啦，止损操作，不管是心理止损点，还是真的挂单，做起来相当棘手。可想而知，大部分新手是由后往前推，往往根据他(她)愿意赔多少钱，而设定止损价格的位置。这是错误的做法，理由包括两点:首先市场根本不会顾及你的风险忍受度;其次，如果预先设定的价格，也有许多其他止损单，成交价会和原先设定的价位有所出人。换句话说，市场跌破支撑水准时，挂在那里的大量卖出止损单，会产生暂时性的恐慌性杀跌。相反，如果市场穿越阻力区，买进止损单会推动市场继续上扬。不管哪种状况，你都必须付出更高代价。
有技巧的止损点设定方法，应该视你交易时的市场环境而灵活调整。因此，波动激烈的市场，和市况较为平缓的市场比起来，我们要把止损点设在偏离目前价格较远的地方。不这么做，随机性的波动很可能把你踢出局，轧平本来可望获利的部位。至于燕麦等交投平静的市场，3——4美分的止损点(价值75～100美元)，也许可以发挥效用。但是像S&P 500这种大起大落的期货，把止损点设得这么紧，95%可能发生亏损。除了看市场的波动性，止损价格选择的另一个重要因素，是你建立头寸时的进场价格。
如果你在当天的近高点处买进，而现在获利回吐盘涌出，那么和你慎选进场点，并在回抽走势停止处买进比起来，可能必须承受更大的账面损失。这么一来，你需要动点脑筋思考，但只要了解市场的行为方式，不是不可能办到。其中要点在于，应该把简单的答案扔掉。如果你能够承受的损失不能超过某一金额，而万一止损出场，你的损失会超过那个数字时，那么务必另寻市场操作。玩这场游戏时，你不能一双眼睛时时盯着钱，资金应该被放在次要的位置。想赚!就必须全神贯注在市场的走势上，并且根据
概率显示可能发生什么而采取行动。我知道这听起来像是唱高调，不是那么好办。但是如果你一开始就把双手绑在背后，作茧自缚，那么十之八九必输无疑。