短线阻击手——尊重金钱--股票书籍

尊重金钱
优秀的交易人会十分聪明的对待财富。他们尊重金钱，不肯挥霍好不容易挣来的钱财。我有幸认识许多有钱人。除了财富是继承而来的那些，其他的有钱人都具备一些共同特质:他们不喜欢奢侈浪费，他们都了解先有“给予”，才会有“得到”这样的道理;许多人乐善好施，慷慨大方，勤奋工作，且绝不认为自己是受害人。简言之，他们都是负责任的人。这些人拥有一些气质，能够吸引钱财上门，而且对自己的好运以平常心视之。哪些人能在市场大放异彩?确认他们的类型，是很重要的一件事，因为难以在市场中赚到钱的人，实在多不胜数。虽然市场上富人越来越富，但不是那么富有的人，也可以靠复制成功者的一些品质、行为而获益匪浅。
每当有人对我说，他们对金钱不是很在意—好像那是不屑一顾的东西似的，我总是冷笑在心，怀疑他们言不由衷。可想而知，讲这些话的人，常常是一贫如洗的人。可是在他们内心，又觉得金钱是他们该得的，也就是说，他们不成功，是因为别人对他们有所亏欠。同样这些人，不知量入为出，总是刷爆信用卡。我们很容易在金融市场上，一眼看出这些人，因为他们经常不顾一切，放手一搏。他们需要赶快赚到很多钱—最好是不必花太多力气。有人打电话给我，说我的书和影像课程一点用处也没有，因为看了之后，没办法轻轻松松马上赚大钱。听了他们的话，我不生气，只觉得好笑。其实想要成功，需要的是耐心、毅力，也许还要加上一点点的运气，而这些人正好最缺乏这些。
虽然明知道做起来很难，但我还是要说:一个交易者应该学习全神贯注于市场，而不是把心思放在钱上面。交易新手的一大特征，是满脑子想的都是资金头寸，而不考虑其他任何东西。因此，你会听到他说，市场害他赔了多少点，或者他现在被套得很深，一时半会儿解放不了。其实，这个市场对任何投资人有多少仓位，毫无任何联系。不管任何一位投资人的仓位如何，市场想怎么走，就怎么走。那么何必念念不忘一个钱字，以至于蒙蔽了自己的思绪呢?
我们都知道，使用杠杆在投资中是柄双刃剑。操作要得到好的收益，你必须学会承受合理的风险，并善于用杠杆为你带来收益。这些年来，我曾经尝试但没取得成功，所以无法总结出能告诉我任何一笔操作应该承受多少风险的公式来。对于杠杆，我的通则是:拥有充裕的资金，就不必满脑子想钱。我同样赞成尽量少用杠杆的观点，也就是说，万一你的操作计划搞砸，你拥有的资金，仍然远远超过你的需要。你可以把风险想成是金额或点数。我喜欢从点数的角度去思考，因为这可以避免由于过度考虑钱的因素而导致在交易时犯下错误。 同样，交易人的注意焦点应该时时放在市场上——不是放在你赔得起多少钱上面。波动大的市场，止损点应该放在比较远的地方。在波动大的环境中，将止损点放得太靠近当前的市场价格，是毫无道理的，这种做法无异搬石头砸自己的脚，因为操作时很容易触及该价位而出场。不管你从金额，还是从点数的角度思考，合理的做法是在你的仓位不再是好仓位离场，也就是市场清楚显示并证明了你之前的分析不对时离场。另一种更好的方法，是确定在哪些领域中，操作显然已经转为不利，设法将损失压到最低后出场。我们研究过市场波动资料，结果证明，止损点放得越近，触及的可能性越高。因此，你应该将止损点放到火线之外。但也不要放得太远，以免损失过大，成为难以承受之重。
操作书籍所说的这个理论，我觉得相当有趣:每一笔买卖，都只拿一小部分的资金冒险。理论上这么说没错。但是在美联储发表报告的那个下午，你发现自己正好和市场相反，结果会是如何?你可能在短短10分钟内，赔掉全部账户净值的25% -30%!对于主张平抑亏损的理论来说，这未免太多了。如果你的操作计划是只拿5%冒险，那么这已经是场大败了。
谈到资金管理，我是个典型的市场派。当操作顺手时，不妨稍微积极一点。要是一输再输的时候，再怎么做都没用;投入更多的资金，只会把你套得更惨。手气不顺时，千万不要加码下注，指望咸鱼翻身。你试过就知道，这对你的收益毫无意义。
资金管理也应该根据投资者自身的实际状况来决定。要是你一想到输钱，就浑身不自在，那么你最好不要干这个活儿。因此，在决定下单前不妨问问自己:我经得起亏这笔钱吗?如果答案是“不”，那就停止操作。除非你回答“亏的起”，而且能承受市场带给你的上上下下的“享受”的过程，你才能有交易的前提。许多人戴着玫瑰色的眼镜看市场，尽管这些人从来赚不到什么大钱，却也从来不相信自己操作会发生亏损。几年前，有个参加欧米茄全球会议的与会者，问我为什么不操作更多合约。我立刻知道这个人对于投机市场相关的风险毫无概念。操作表面上看起来很简单，亲手尝试，你就知道里面的难处了。
就一般的资金管理观念来说，有些事必须配合你本身面对风险的态度加以修改，才有可能符合你的个人风格。我不了解为什么有人想要抱着S&P 500期货过夜，因为隔天开盘很有可能毁掉自己。许多人却面不改色的运用这种方法。也有不少操盘手绝不操作S&P 500期货。在他们看来，不值得为潜在的小利去冒那么大的风险。反之，风险承受度高的人，市场波动性再怎么大，也吓不跑他们。情绪上能够忍受到什么程度，在操作中你必须自己决定。除非你有超人的风险承受能力，否则就只能君子不立危墙之下。请务必明白:市场上总有人拿出同样的钱来和你对赌相反的波动。
基金经理人因为估算错误，亏损数百万美元的报道，你是不是常常听到?其实这种发生的频率，远比大家想像的要高。同样，虽然个人投入的资金是自己的，而且即使发生亏损，金额也十分有限，但结果其实都一样。问问自己:你能泰然自若面对风险吗?一定要在让自己能安然入睡的程度内操作。一旦超越这个界限，你就会失去理性思考的能力。
如果你在市场上玩得太过火，不妨问自己两个问题:你会时刻在乎到本钱吗?你会惊慌失措吗?虽然说起来似乎不尽合乎情理，但是每位交易人都应该对自己进行这种测试。如果我每天都在担心钱，或者发现自己惊慌出场，那么投资上不会有进步。当然，还有一道测试，问问你自己:是不是真正喜欢这项工作?如果你每天害怕看到早上的市场开盘价，那建议你最好另谋生路。
投资者不要按照教科书中所说的方法来实际操作。你必须依据自己的计划来投资，运用你的智慧，承受一些风险，并且收取该得的报酬。这时操作的过程才令人心满意足，因为你是根据聪明的策略和本身的风险承受度来执行交易计划的。
一旦对市场和自己的心态有了这些认识之后，你在投资时脑子里面就会有明确的操作计划。你必须精挑细选，但是态度可以激进，寻找一些经典的赚钱机会，并且尽你所能善用它们。这种方法是不是很务实?一点都没错。股市赢家懂得在良好的操作技巧基础上，加以修正以符合本身的个性。
所有的交易人都必须面对相同的挑战:如何确定最合适的状况。也许你已经决定专心积极短线操作大起大落的S&P 500期货。也许你计划专注于时间与价格形态，以及选用可靠的操作公式。资金管理是需要考虑的第二项因素。操作能不能成功，它的重要性和第一点同样高。你要如何管理资金?对大部分交易新手而言，投入市场的资金规模，取决于银行存款多少。至少操作1口有其必要。即使是最小心谨慎的交易人，偶尔也必须掌握利用难得一见的良机。然而，一次损失可能把你打得伤痕累累。因此，你需要把最大亏损的可能性纳入考虑。
寻求“全力以赴”的机会
资金要管理得聪明。你必须将所有投资操作分为两种类型:例行的普通操作和全力以赴追求利润的操作。如果后者的数量够大，那么总体赢钱的概率将大大提高。如何找到这些操作?接下来我们要探讨其中的一些策略，因为为此所花的笔墨是一定值得的。一次大赢可以抵消6次小输。经常有人问我:在所有的交易中，赢的比率相对于输的比率应该多少才算成功。我的回答始终相同:基本上，仅仅10%的操作获利，整个结算下来，还是有可能赚
很多钱—如果大赚小赔的话。因此，重要的不是赚赔的百分比，而是所有交易中平均每笔操作的利润才重要。你平均每笔操作赚300 - 400美元吗?平均下来赔钱吗?是不是只赚50美元?只要拿账户全部的赚赔金额，除以操作笔数，就能得出平均利得或损失数字。举个夸张的例子来说。假设你某笔操作赚了2万美元，接下来9笔操作每笔都赔了500美元。赚钱的操作只占10% ,但是支付手续费前的净利却高达1.55万美元，合每笔操作赚1 550美元—不管用什么标准来看，都是相当可观的利润。若没有那笔赚钱的操作，结果将大不相同。操作是一个过程，所以你必须保持平常心，面对时赚时赔的现实。凡事应该讲究实际，如果你坚持要用百分比来计算成功率，那么我建议至少一半的操作要获利，则整体下来，一定有利可图—如果资金管理得当。
优秀的短线操盘手，懂得如何管理自己和资金。一个保守的投资者，想到要在期货市场赚钱，必须拿那么多钱冒险，总是惴惴不安。但是，你必须问问自己，不这么做的话，那该怎么做。我不主张鲁莽冲动，但建议您以稍加控制的积极型作风，抓住市场赐予的不多的机会，一跃而前。我认为对待冒险的态度，是市场上许多矛盾心理中的一种。当然，它也带有宗教上的含义——想要寻找生命的人，必须冒失去它的风险。
不只风险具有这种矛盾的特质，连操作选择也不例外。有多少次，你觉得稳操胜券，最后却赔了钱?就像白天过去晚上到来那么规律。唯一放之四海皆准的法则;所谓的简单操作，到头来总是以赔钱收场，而困难和看似不可能的操作，却能够赚得大钱。这个规则，我还没见到有不应验的时候。但是，有多少人是抱着寻找简单的方法，企图运用一套公式就致富的侥幸心理踏进市场的!
我刚开始操作生涯的情形，和大部分人相同，也想寻找一套能让每笔操作都赚钱的公式。我从来没有放弃那个念头，以为自己能够精通这场操作游戏的每个层面。遗憾的是，一旦连续赚了几笔便难免骄矜自得，以为掌握了市场的不传之秘，因而自我膨胀。操盘手的账户净值连连创新高的时候，常会出现这种现象。在骄傲自满的心态影响下，账户净值不可避免地走了下坡路。这时，所有人的心理起初是不敢相信—“这种事怎么会发生在我身上?”最后往往是营业员打电话来，要求追加保证金。记得几年前的某一天，我有笔操作做得很好，赚了1.8万美元，隔天却把利润赔个精光!因为我自己的缺点而付出的代价，让我领悟到，不管是经营企业，或者是投资交易都不能再犯这样的错误。
投资操作是一个循序渐进的过程。你必须先踏出一步，再迈出下一步，绝不能操之过急。优秀的四分卫知道何时应该多跑几米，或者把球传出去。所谓的“万岁玛丽亚”传球，只用在距终场不到几秒钟，为了扭转颓势时所用的战术。每位四分卫—以及交易人—必须不断做风险相对于报酬的估算。冒哪些风险要得到多大回报?或者为了哪些回报而冒哪些风险?市场始终出乎你的意料，这就是为什么保持灵活性是优秀交易人的重要素质之一。
这些年来，从我和良师益友的交谈中，我学到当某种结果成为大概率事件时，赚点小钱并没有什么丢脸的。出于这个原因，我决定做可能性研究。要是能找到某些特征，显示收盘价格上涨的可能性相对于下跌的可能性高达70%比30%，我便掌握了获利的窍门。虽然这些研究也许不是最完整的答案，但我能够将它们和其他的指标或研究成果结合起来判断，借以打出漂亮的胜仗。此外，我也因此能够淘汰获利概率只有50%左右的操作机会，这些机会不值得投入资金。
你可能感到好奇:“既然你找的是值得全力以赴的机会并满仓操作，为什么要浪费时间，寻找获利概率虽高，但仅能混口饭吃的操作?”问得好。其实它们是同一回事。就像全垒打王也许经常猛力挥棒，但后备内场手击出短打和一垒安打，也对森球作出贡献。事实上，你必须掂量自己投资上的长处和短处，培养信心，配合自己的能力往前迈进。
制定战略
我的资金管理策略，就是盈利的时候追涨，加大头寸，输钱的时候止损。不久前，记得有一天，我在开盘后不久，卖出5口S&P 500期货，稍微试探一下市场。市场很快就告诉我，这笔交易赚不到钱。于是我赶紧认赔，但是损失仍然超过1 600美元。怎么办?我意识到应该立刻由空翻多，但是现在我已经投入了较大的资金，结果如何也不明确。1口或2口合约对改善盈利无济
于事。我也不想冒险赔上7-8口的钱。由于2口太小，而8口万一发生损失又叫人不寒而栗，所以我决定买进4口合约。市场很快就转为上涨，我赚到的利润足以弥补先前的损失，成功的躲过了一颗“地雷”。
有时，你最好的结果就是打个平手，不能奢望其他。最近我拜访一位非常成功的股票交易员朋友，他刚在施乐公司股价跌到历史性低点时，买进约2万股。账面上他赔了约2万美元，而且情况看起来不会好转。那天因为赶飞机，我先离开了。过了几天，我和他通电话，问那笔操作最后如何处理。施乐的市价仍然低于他的买价，因此我想，不会听到什么好消息。“哦，那件事。”他解释说，“跌到接近7美元时，我再买进约2万股，等反弹到9美元，全部脱手。”
他打平了，毫发无损。显然，这已经是过去的历史。他是杰出的交易员，临危不乱，也拥有大量财富，因此敢于补进更多，把对账户的危害降到最低。
“我要告诉你一件事。”我去拜访他时，他这么说道，“我是价值型投资者。施乐并不会破产，我知道这只股票仍然有它的价值。”他说得没错!
每次投资交易，风险管理的原则都可以派上用场。千万不要不自量力!在你还没有充裕的资金，将亏损在低位弥补回来的情况下，冒险让合约发生亏损。大约10年前，我在债券市场试过这种疯狂的资金管理方法，也就是每逢亏损，一定加码操作。起初我操作2口合约。发生亏损后，操作4口。又发生亏损，再增加到8口。最后，有一天，我发现自己买了16口国债远期合约，每跳动一档，赚或赔高达500美元!这真的是不自量力。有趣的是，第一次尝试竟然管用，我将所有的亏损赚了回来，而且还有剩余。甚至连第二次尝试这种高风险的策略都见效。第三次却毁了我。那笔操作我赔了16口之后(每跳动一档赔500美元)，进而放大到32口赔钱的合约，每波动一档，就损失1000美元，这我根本承受不了，那超出了我承受的极限。这套策略以失败告终。
记得一天下午，我的良师曾在咖啡店提起一件事。我们在谈论他对别人分享他的操作策略的态度。“大部分人没办法做我所做的事，”他解释说，“这就是他们的损失所告诉他们的。一般交易人总是操作1口，买了合约之后，放心到厨房里做份三明治，再回到屏幕前看市场的变动。要是他操作的是10口，才不会有那种闲情逸致吃东西。同样，如果一般操盘手和我遭受一样的损失，不跳楼才怪。”