选股技术——新年抄底三字诀 ：银行+内需消费型+小市值

新年抄底三字诀 ：银行+内需消费型+小市值 2011-03-02 19:30

近期的股市就像阴晴难定的娃娃脸，一度经历了沪市股指狂泻到5000点下的“寒流”，最近又渐渐在振荡中回暖。分析人士普遍认为，大盘筑底已毫无悬念。由此，“抄底”的呼声此起彼伏。
但不容置疑的是，2008年的投资机会不会像过去一年那样唾手可得，操作难度势必会加大。因此，把握好选股的方向和策略在2008年就尤显重要。在经过与多家机构分析师交流后，本刊总结出了新年“抄底”的选股“三字诀”，以供投资者参考。
“三”板块：“银行+内需消费型+小市值”
“银行+内需型消费+小市值”的股票组合为国金证券提出。也得到了多名接受采访的分析师认同或部分认可。
银行类回归价值，适当介入
金融地产是受宏观调控预期影响较大的行业，但从短期业绩增长速度与确定性角度看，这两大行业无疑占有明显优势。
研究所市场研究副总监钱启敏认为，市场向上的走势比较明确，投资者可满仓持股过节。在具体板块的选择上，金融地产类板块可能还是有一定的风险。目前证券市场的估值总体还是比较高，而2008年这种状态、格局不会得到明显改变，牛市振荡向上的格局在2008年仍可得以维持。虽然2008年的业绩仍然可以保持在30%-40%的状态中，高估值的水平不会有明显改变。
相比较地产调控政策的不确定性，国金证券认为市场对银行的增长过度担心，在保守预期贷款规模的基础上，2008年大银行有望实现40%-50%的增长，小银行有望实现50%-60%的增长，这将明显高于2008年整体上市公司平均增长水平，同时，估值水平接近20倍PE，也具有较强的防御性。长城证券张勇亦认为，银行、地产类个股，经过前期的调整，部分已回归到较为合理的价位，投资者可适当介入。
内需类前期已涨，落袋为安
所谓内需类，主要指主营业务和客户都在国内，外销业务贡献率较低，盈利对利率、汇率、宏观调控都不甚敏感的行业和公司。(下转C2版)
内需消费型行业包括：品牌服装、饮料、百货零售、医药、电子、轿车、传媒、旅游等行业受宏观调控的负面影响非常小，同时，受消费增长的推动利润增长的持续性较好。东方证券看好内需类行业，建议超配连锁商业、食品饮料、医药、旅游、航空、高速、地产。
不过，长城证券首席咨询师张勇认为，前期推荐的内需消费板块，不少个股已上涨至6000点的水平，可适当获利了结。
小市值类投资风格，已经转向
国金证券分析师认为，目前市场风格也正由大市值风格转向小市值风格。由于工业增长出现阶段性放缓，周期类行业受宏观调控的负面影响较大，导致资金向小市值风格转换。可以预见行政式措施以及汇率方面的变化是2008年宏观调控的重点。在明年上半年宏观调控将依然保持偏紧状态，人民币汇率升值将进一步加快，对工业企业利润增长有一定负面影响，加之银行体系无风险收益率的提高，国金证券认为目前市场估值压力虽然有所释放，但对于这种变化依然准备不够充分。
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