选股技术——消费股成长性比较确定 选股五大原则

消费股成长性比较确定 选股五大原则 2011-06-06 20:12

长金投资的风格是长期投资，一旦选好公司，需要的就只是在合理的价格买进，然后坚守。
目前，我们最为看重的要数消费概念股了，这是我们重点研究的对象。投资消费股可以找出很多个理由，最主要的原因在于这类公司的成长性比较确定，也适合长期投资。在选股方面，我们总结出了五个比较实用的方法。
消费股成长性比较确定
我们主要投资成长性比较确定的公司，而这类公司多集中在消费行业。
为什么最为传统的消费行业的成长性却非常确定呢？这里面有很多原因。首先，每个人都有消费属性，通过购买使用产品，很容易理解消费行业的特性，评价它的质量，这是评估一个企业最直观的方式。
其次，从企业角度来看，需要一定的时间沉淀，才能建立起品牌价值、美誉度，企业稳定性较大，也符合价值投资的方向。
第三个优点是，消费品企业在持续经营过程中，资本化需求不高，固定资产投入压力也不大，这就让企业可以积累自由的现金流。
还有一个优点显而易见：消费类企业可以通过提价来提高收入，在社会发展过程中，通货膨胀是必然的，消费行业可以自如地通过涨价来抵御通胀，在所有板块中，消费股的抗通胀属性无疑是最强的。
选股的五大原则
消费板块涵盖范围非常广，医药、汽车、家电、食品饮料、旅游酒店等都在大消费概念里面。在选择消费股时，有几条可以作为可以参考的“军规”。
消费企业如果要涨价，其实是一个“一对多”的博弈过程，即一家企业面对万千终端消费者。由于消费者比较散乱，无法形成合力，消费企业的定价优势不言而喻。所以第一条黄金法则即是选择消费者依赖性强、忠诚度高的企业。
如果在以上领域，竞争的公司不是很多，相对具有垄断性，那就更有优势了。所以第二条参考标准就是“具有相对垄断性”。
在具备上述特征的情况下优先选择快速消费品企业。这类产品价格相对家庭消费比重来说比较低，涨价的敏感性不强，那企业涨价的自由度也就更高。
产业链相对较短，成本压力容易传导也是一个重要标准。比如酒类，直接购买粮食、葡萄等原料之后，企业即可加工制作，然后销往市场。如果链条太长，涨价容易受制于上下游约束。
第五条就是选择毛利率较高的企业，也容易消化上游成本压力。
不过，消费股范围很广，而且现在估值参差不齐，所以选股要慎重。
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