选股技术——股市投资价值高 三大原则挑牛股
光大保德信认为，在A股市场，一方面是小股票普遍四五十倍的市盈率，另一方面是金融等大板块仍然相对较低的估值，这种不合理的市场状况既和中国面临的经济结构转型相适应，但也存在给予成长股阶段性过高估值而带来的投资风险。同时，FED模型显示在低利率背景下，股市明显具有较高的投资价值。此外，股市四季度资金面仍然保持比较充裕的状态。
策略：一主一次
对于年末股市的操作，光大保德信表示，仍应坚持“一主一次”的投资策略。“一主”是指坚持“α”的寻找，这些行业主要涉及中小市值为主的大消费领域、新材料新能源、节能环保、科技创新；在中国经济转型的关键期注意把握成长股和主题投资机会。“一次”就是注意把握阶段性的周期性行业的表现，特别是注意把握在美元快速回落、人民币升值等大事件预期下的投资机会。
选股：三大原则
光大保德信强调，在行业配置方面，投资者应遵循三大原则。首先，重垄断性的资源股，轻加工制造业。其次，调结构、讲民生。对新经济的政策推动和结构性行业，将在未来很长一段时间成为市场重点；消费、零售、餐饮、医药等行业从长期来看和老百姓的衣食住行紧密相关，其中具有良好品牌和渠道的企业有望脱颖而出。最后，关注政策红利带来的长期投资机会。所谓政策红利，就是要注重在政策鼓励和主导下，不同行业的长期利益分配格局的不同所带来的结构机会。
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核心观点归纳
本文的核心观点可归纳为：
- 在中国经济转型的关键期注意把握成长股和主题投资机会
- “一次”就是注意把握阶段性的周期性行业的表现，特别是注意把握在美元快速回落、人民币升值等大事件预期下的投资机会
- 选股：三大原则光大保德信强调，在行业配置方面，投资者应遵循三大原则
技术要点补充
估值：估值衡量价格相对价值的贵贱，常用 PE/PB/PS 及其历史分位比较。
AI 研判
综合来看，本篇以「估值」「估值」为主要分析线索，属于选股技术范畴，有一定数据与案例支撑；其价值集中在上述两个层面的实操认知，可结合自身持仓与当前行情对照验证。
时效性
成文于2011-03-02，距今约15年，市场制度与行情结构已明显变化，数据与案例的参考意义有限，方法论仍可借鉴。
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