入门基础——擒贼擒王买基金

擒贼擒王买基金
[图] 2011-03-02 19:30

民间有句俗语，“打蛇打七寸”，如果用军事语言来说，就是“擒贼擒王”。擒贼擒王，语出唐代诗人杜甫《前出塞》：“挽弓当挽强，用箭当用长，射人先射马，擒贼先擒王。”寓意简单明了，如果你想用最有效率的办法攻克难关，就要先找到对方的核心要害，然后一击必中。
唐朝安史之乱时，安禄山一方的勇将尹子奇率十万劲旅进攻睢阳。守军首领张巡是个颇有计谋的人。他见敌军来势汹汹，决定以逸待劳，趁晚间尹子奇的部队疲惫不堪，突然冲杀出来，一直冲到敌军帅旗之下。张巡让士兵用秸杆削尖作箭，射向敌军。敌军中不少人中箭，但是紧接着发现自己中的是秸杆箭，心中大喜，以为张巡军中已没有箭了，于是争先恐后簇拥在尹子奇身边报告这个好消息。张巡见状，立刻辨认出了敌军首领尹子奇，急令施放真箭，正中尹于奇左眼，只见尹子奇鲜血淋漓，抱头鼠窜，于是敌军大败而逃。
张巡一开始就制定了此次战略的核心目标———擒贼先擒王，干掉尹子奇。如果您也想像张巡那样，在越来越庞大的基金海洋中，迅速找到那只最适合您、最能助您完成投资目标的基金，就要想想，有什么办法能让这只基金从众多同类中“跳出来”呢？
第一招，高收益为“王”。最直接的办法，就是直奔收益率。与股票不同，开放式基金的单日涨幅很少会达到10%，但买卖成本却高达2%。所以，用短线炒股的方法炒基金，实在是“赔了夫人又折兵”。其实，即便是年度回报排名第一的基金，也不可能保证下一个年度也必然排名在前三。如果单纯靠短期业绩排名寻找，您找到的只能是一个“小头目”。一般来说，股市一波完整的运行周期需要3年以上，期间牛熊交替、上下震荡，所以，至少要看基金过去三年的回报排名才可能找到值得“擒拿”的“首领”。
第二招，低风险为“王”。有的人买基金是为了规避单只股票震荡过大的风险，这是一个明智的决定。基金净值的涨幅不会像股票那么大，而跌幅也就相应小。由于股票仓位的限制，一般来说格调最激进的基金净值涨跌幅也是市场平均水平的90%-95%。那么怎么看基金的风险呢？通常我们会根据基金的波动率来判断。净值波动率越小，风险就越低。风险越低的基金，理论上来讲就越抗跌。波动率的计算比较复杂，不需要自己动手，晨星、银河等证券专业基金评级机构都会定期公布各只基金的波动率指标。当然，也可以自己从抗跌性上判断。每当市场发生调整的时候，留心观察一下哪些基金的跌幅最小，并且注意要在同类基金当中比较。经过一段时间的考察，也能缩小搜寻“尹子奇”的范围。
第三招，两全其美为王。如果既要高收益、又要低风险，怎么办？选股得当、风险控制严密的基金不仅在业绩上傲视同侪，波动也在应该在可容忍的范围之内，要找到这样的基金，夏普比率（Sharp Ratio）是一个有用的指标。夏普比率反映的是单位风险回报。也就是说，在相同风险水平上基金能提供的回报率。夏普比率越高，基金的回报“含金量”就越高。这个比率同样可以在专业机构的定期公布信息中找到。用这个办法选出的基金，也许不是名列前茅，但业绩往往在中上水平，重要的是下跌时也不会让人“心惊肉跳”。