烈股技术——市盈率的功劳

市盈率的功劳

巴菲特投资案例分析
巴菲特于2004年投资1亿美元,购买韩国股票,结果获得高收益。
巴菲特是阅读花旗集团在韩国收集并向一些顾客提供的参考资料后,选定了所要购买的股票。
韩国股市在2005年之前的市盈率只有7倍左右(当时中国股市的市盈率25倍左右),几乎是周边市场中最低的。巴菲特果然没有看错,去年韩国股市整体大涨50%,拉动MSCI亚太市场指数(MSCIAP)全年上扬21%。巴菲特最终获得暴利。
市盈率又称股份收益比率或本益比,是股票市价与其每股收益的比值,计算公式是:市盈率=当前每股市场价格/每股税后利润。由于市盈率把股票市价与盈利能力联系起来,其水平的高低能够一定程度上影响投资者的行为。
例如,两只股票股价同为100元,其每股收益分别为10元和5元,则其市盈率分别是10倍和20倍。若企业未来盈利能力不变,投资者要从企业营利中收回投资,前者只需后者的一半时间。如果现在两只市盈率相同的股票,看其投资价值,则要看其预期未来的利润增长速度,成长性较高的品种其未来相同时间内的收益会更多。
另外市盈率还应与其他指标联系起来,而不是单纯地看它数值的大小。如市盈率受到基准利率的影响,一般认为基准利率较高,市盈率会偏低,呈负相关的关系。市盈率还与股本挂钩,在美国,小盘股的平均市盈率高于大盘股平均市盈率的好几倍。因此对市盈率偏高或偏低的判断需要综合各种因素,而不是认为数值小就是市盈率偏低,投资价值就大。有对市盈率持否定态度的西方学者甚至认为:"市盈率10倍太高,1000倍却太低"。([美]肯尼斯. L.费希尔,2000)
市盈率的确能从一方面反映股票的投资价值,但单纯从市盈率去决定你的投资行为,是非常不理智的。
巴老擅长于长期投资,他说:"如果你没有持有一种股票10年的准备,那么连十分钟都不要持有这种股票。"我们无需研究这句话,但却需要仔细地研究我们需要投资的股票,它的种种内在指标,它的未来成长性等等。